明基减持品牌重回代工老路 9月完成4项计划

    品牌梦仍在，只是不敌现实。

　　4月25日，备受关注的明基品牌及代工分拆计划出炉。

　　迥异于去年8月将代工独立的计划，对品牌充满无限渴望的明基董事长李焜耀选择向现实低头，最终决定留下赚钱的代工业务，把亏钱的品牌部门切割出去。

　　公告显示，明基电通(2352.TW)将更名为佳达电通(Jia Da)，以原明基的制造事业部(IMS)为主，今后专注于ODM(原始设备生产商)代工业务。BenQ品牌部(DMG)则并入子公司明基亚太，同时更名为明基电通，资本额约36亿新台币。

　　分拆后，两家公司仍由李焜耀担任董事长。至于手机部门(MCG)，李焜耀表示将根据品牌及制造业务不同，分别剥离出来并入到明基电通或佳达电通。自此，从去年8月将公司事业部划分为IMS、MCG、DMG至今，明基正式跨出品牌、代工分家一步。

　　同时，明基(2352.TW)先利用资本公积173.51亿新台币打消去年部分亏损，再以实收资本额256.48亿新台币减资40%，预计减资102.59亿元。减资后，每股净值将回到11新台币之上，以避免打入全额交割股的命运，并恢复信用交易，重开融资通道。

　　此外，明基公告，董事会已通过了不超过7亿股的特别股及/或普通股私募案，以进一步强化公司整体财务结构并充实运营资金。

　　李焜耀表示，更名、分割、减资、私募四项计划最快于今年9月1日完成，实施后可帮助上市公司佳达电通在今年三季度实现整体盈利。

　　保留代工

　　纵观泛宏碁集团的品牌与代工重组之路，经历合并西门子失败，目前又身陷内线交易疑云的李焜耀，选择让BenQ品牌退居二线，似乎并不令人意外。

　　在施振荣执掌泛宏碁集团时，旗下主要的事业包括宏碁、明碁电通以及纬创，明碁不仅是宏碁的渠道，也是宏碁旗下的品牌。后来宏碁越做越大并涉足品牌经营，施振荣选择交棒给王振堂，明碁(后更名为明基)则由李焜耀接掌。

　　时至2001年12月，明基宣布自创BenQ品牌，正式弃用Acer；宏碁则是在后来剥离出纬创，Acer彻底变身品牌公司，纬创则负责代工。

　　这次不同的是，李焜耀把品牌变成了子公司，制造部门才是母公司，仿佛一夜重回六、七年前的代工老路。而BenQ品牌则被忍痛割爱，从一个风光合并西门子手机的国际品牌，退而隐身在制造厂佳达之后。

　　对此，李焜耀表示，明基第一季合并营收295亿新台币，其中代工部门营收不仅超越品牌部门，还出现获利；品牌部门则因清理手机库存，仍出现17.6亿新台币的税后亏损。他称，品牌事业的运营规模、资产及所需资本比代工部门小，将它剥离出去符合公司现况所需。此外，代工制造部分，液晶显示器握有戴尔、惠普的大宗订单，投影机也拥有新增代工客户，明基更名佳达后再度以制造代工挂帅，可以最大限度强健自身造血，同时又不影响BenQ品牌发展。

　　同时李焜耀也强调，“品牌事业是明基友达集团长期双核心竞争策略的重要一环，BenQ品牌包括液晶显示器、投影机等产品线，在全球市场都有突出表现。”此次剥离，数位时尚设计中心、部分前瞻技术中心人员，以及3G手机研发和行销业务人员，都将加入品牌事业部。

　　显然，执着于梦想的李焜耀，一直试图在品牌以及现实之中找出答案。但明基一分为二，变出佳达与BenQ，李焜耀的奋力一搏，却还是可依稀看到泛宏碁集团的发展轨迹。

　　减持品牌

　　“过去明基认为代工是大女儿，品牌是二女儿，本来大女儿长大成人就该出嫁了，但最后还是决定把二女儿嫁出去，把大女儿留下来。”将接任明基电通做品牌的副董事长王文璨表示，品牌独立将使明基更好运用外部代工资源，目前已有光碟机、笔记本电脑、数码相机、液晶显示器等向外发放订单。

　　“半年来，明基已尝试让外部厂商和内部IMS代工部门竞争，使公司更了解外部成本结构，有利于长期互动、竞争，且已开始显现成本效益。”王文璨进一步指出，未来BenQ品牌释放出的代工订单会越来越多，佳达则有机会登上更广的舞台，与富士康、华宝、群创等巨头共同竞争大单。

　　“尽管明基更名为佳达，但是明基友达集团名字不会改变，而且未来佳达也不会与友达合并，品牌、代工分家后，各自要追求利益的最大化。”李焜耀表示，佳达将分为四大部门，包括液晶显示器部门、光机电部门、手机部门、汽车电子部门，而未来佳达对于明基电通的持股，也将由100%降至20%以下，最终让双方各负盈亏。

　　“分割后保留代工部分，显然明基策略发生了转变，要将资源放到ODM业务，至少这部分营收增长会比较快，可叫公司内外及投资者尽早安心。”台湾省业内人士认为，这一变招是明基高层的一步活棋。摩根大通科技产业分析师张凯伟就认为，这对短期内提振明基股价会有明显帮助。

　　此外，张凯伟还指出，明基品牌部门正面临德国子公司的“讨债”，如果是把品牌业务切割出去，且不上市公开财务资讯，那么德国方面想要拖累明基，或是向明基要钱就更加困难了。

　　而对于市场传言，明基旗下数码相机厂将出售给佳能，以及更名佳达与佳能相关，李焜耀则不愿正面回应。他仅表示，商业合作上任何的可能性都不应排除，取名“佳达”只是因为明基友达集团中有代工业务的部分，皆为“达”字辈。