网络创业公司估值大幅增长

风险投资公司及其他投资者一直都在哄抬个人网络创业公司的估值，尤其是那些显示出最多用户附着力的公司。就象在上世纪90年代末的互联网经济繁荣时期一样，一些投资者正在对个人网络公司给出过高的估值，而这些公司实际上还未生成营收，而且几乎还未产出任何产品。

在这些公司中，据熟知内情的消息人士透露，问答网站Quora Inc在3月份的一个融资回合中筹集了约1400万美元资金，该公司的整体价值因此上升至约8750万美元。而直到6月份为止，Quora还没有公开推出其服务，也尚未透露该网站将如何盈利。

另一家创业公司——消费信息分享网站Blippy也在今年早些时候筹集了1100万美元资金，公司整体价值因此升至4600万美元。据一名消息人士透露，Foursquare在今年6月筹集了2000万美元资金，公司价值从不到一年前的600万美元大幅增至目前的9500万美元。

通常情况下，封闭式持股公司的估值都是通过猜测得出的。但是，个人网络公司表现强劲的估值表明，硅谷创业市场的某些部分是如何在经历了经济衰退周期以后回弹的。据新闻集团旗下市场研究公司VentureSourc称，这种回弹形势从去年就已开始显示出来，当时Twitter的公司价值在经过一个融资回合后达到了10亿美元。而在Twitter于2008年中期进行上一个融资回合时，其公司价值还只有9500万美元。

一些投资者担心，过高的估值表明泡沫已经重返网络行业，这可能给一家公司的业绩表现带来虚假的希望，迫使企业家和投资者依据这种预期来下赌注。许多投资者将无法拿回投资，尤其是在股市最近几年来一直相对不太接受IPO(首次公开募股)的情况下更是如此。

iPad电子书平台Inkling的CEO马特·麦金尼斯(Matt MacInnis)称：“你在任何时候提高估值，就意味着你正在作出一种含蓄的、不得不履行的承诺，那就是挑战性所在。”Inkling在上个月宣布，该公司从一个融资回合中获得了来自红杉资本(Sequoia Capital)等风险投资公司的融资。

个人网络创业公司估值的上升在二级市场上也有所反映，这一市场上的投资者正在买卖Facebook等封闭式持股公司的股票。在未上市公司股票交易平台SecondMarket上，6家成交量活跃的未上市公司的股价在1月到8月之间平均上涨了38%，其中包括4家个人网络创业公司。

与此相比，在苹果和英特尔等科技业巨头云集的纳斯达克市场上，今年截至昨天为止纳斯达克综合指数仅上涨了3%。风险投资公司Charles River Ventures的风险投资者萨尔·戈尔(Saar Gur)指出：“公开市场和私募市场之间有着重大的断层。”

硅谷创业公司投资者称，虽然热门网络公司的估值上升并不是什么新鲜事，但估值上升的速度已经有所加快。在互联网规模日益增长的推动下，网络公司能比以往更快地发展起来，这使其估值的增长速度也快于以往。

举例来说，在2008年创立的团购网站Groupon今年4月从俄罗斯投资公司Digital Sky Technologies和风险投资公司Battery Ventures那里收到了1.35亿美元的投资，其公司价值因此达到了约13.5亿美元。(唐风)