2014年电子板块的布局思路

上周市场表现:

上周(12月23日-12月27日),尽管市场缺钱效应仍然延续,资金成本较高,但穿戴式消费电子、2014年新产品预期带动下的电子元器件板块呈现出积极上攻的走势。截止27日收盘时,上证指数单周上涨0.79%,沪深300指数单周上涨1.11%,而中信电子行业指数单周上涨3.75%,显著跑赢大盘。其中,国家政策扶持下的集成电路、LED照明、以及传统行业周期性个股均有所表现,拉动行业指数上行的动力向多元化发展。

华融行业观点:

本周,元旦之后,新的一年又来临了,而与此相对应的是投资者的布局将发生一定的变化,受益计算周期也将进入一个新的窗口,而估值切换也将有望展开,我们判断,在2013年大幅上涨的成长股将出现分化格局,而估值水平相对较低,且业绩增速稳定的个股有望成为短期内市场资金新的避风港。我们认为,2014年电子板块的布局思路仍将有望集中在穿戴式终端、手机平板的微创新、LED照明等领域。同时,应该密切关注新能源产业下游需求的回暖、半导体国家扶持政策的出台等热点话题。另外,即将举行的全球CES电子展有望成为行业发展的重要风向标,值得积极跟踪。

行业风向标:

可穿戴设备有望成新兴面板应用主流。光电协进会(PIDA)估计,2013年全球智能可穿戴设备市场营收约26亿美元,2014年可达57亿美元,成长率高达600%;2017年全球营收更是上看183亿美元,有机会成为新兴的显示器产品主流之一。目前积极投入发展可穿戴设备的公司包含Google、苹果(Apple)、微软(Microsoft)、索尼(SONY)、高通(Qualcomm)、三星(Samsung)等。

2019年中国LTE用户数将超过7亿。爱立信(Ericsson)最新版移动趋势报告(MobilityReport)显示,为满足智能手机用户需求,预计到2019年WCDMA/HSPA网络将覆盖全球90%人口,4G/LTE网络将覆盖全球近三分之二,即65%的人口。未来几年,中国将由2G/3G网络迅速转向4G网络;至2019年底,中国LTE用户数将增加至7亿以上;东北亚LTE总用户数则将接近10亿。

11月北美半导体设备B/B值1.11,明年成长可期。2013年11月份北美半导体设备制造商平均订单金额为12.4亿美元,B/B值为1.11。北美半导体设备厂商2013年11月份全球接获订单预估金额为12.4亿美元,较10月修正后的11.2亿美元增加10.1%,和去年同期的7.186亿美元相比则高出72.3%。而在出货表现部分,2013年11月份的出货金额为11.1亿美元,较10月份最终的10.7亿美元增加4.0%,较去年同期9.101亿美元增加22.4%。

全球4K×2K电视出货量今年将达190万台。4K×2K电视的出货量在2013年预计将达到190万台,2014年将增长至1,270万台。其中中国今年的出货量达到全球出货量的87%,明年略微降至78%。这意味着中国在全球4K×2K电视的出货量中占绝对领导地位。虽然中国市场以外其他市场随后会有所追赶,但在激烈的竞争和低廉的价格刺激下,中国仍将是4K×2K电视出货量的引领者。

风险提示:宏观经济复苏弱于预期;IPO重启对市场冲击较大。