野村：面板业缺动能，世界Q3营收估小扬0-5%

世界 (5347)日前于法说会上预估，大尺寸驱动IC和电源管理IC拉货动能强劲，带动稼动率回温，其第二季晶圆出货量可望季增44-46%，而毛利率相较于第一季仅11%，也将随着稼动率高涨，回温至27-29%区间。惟展望第三季，野村证券 (NUMORA)出具最新报告指出，随着整体面板产业缺乏明显动能(稼动率较第二季仅可能小升4%)，世界营收季增幅度恐也有限，预估仅将小扬0-5%。
野村分析，世界 4、5月都有强劲表现，累积营收也已达先前财测（季增45%左右）的63.7%水准，财测目标可望顺利达阵。不过，下半年的情况则比较不明朗，估计世界受面板产业成长趋缓拖累，在第二季亮眼表现过后，第三季营收可能仅将持平或小扬。
此外，野村也观察，世界在小尺寸面板驱动IC面临力晶 (5346)强力竞争：由于力晶采12吋晶圆厂生产，相对于世界的8吋晶圆具有成本优势，也因此世界在此部分市占率备受侵蚀。不过在电源管理IC方面，世界的动能则是可以期待。野村指出，电源管理IC对世界营运的挹注程度不断提高，由2009年第一季占营收比重16%，到今年第一季已经拉升至30%，长远来看，可望成为世界稳定的成长动能。
而野村也认为，世界可以从客户台积电 (2330)身上获得不少效益，包括从台积电那里获得更多技术授权，并带入更多电源管理IC订单，尤其是毛利率在20%上下的产品（远低于台积电 45%的平均毛利率）。
若以产品类型区分，世界今年第一季小尺寸驱动IC占整体营收比重由上季的24%滑落至15%；此外，大尺寸驱动IC占45%、电源管理IC占30%、其他则占10%。大尺寸驱动IC及电源管理IC个别产品线营收均呈现季成长。