花旗环球：in-cell短期难成主流

苹果将于美西时间9月12日早上10 点发表iPhone 5，in-cell触控面板是本次新款iPhone的一大卖点，然而，外资花旗环球证券却在最新出具的报告中直言，in-cell由于良率不高，接下来2-3年很难成为业界标准；瑞信证券则在今日出具的面板报告中表示，看好未来7-13 寸手持式装置大幅成长，积极喊进面板驱动IC厂联咏 (3034)。

花旗证券引用研调机构DisplaySearch看法指出，苹果之所以采用in-cell，主要还是希望iPhone能够越来越薄、电池使用时间能够越来越长，然而，向来引领业界潮流的苹果触控技术，这次新推出的in-cell却很难成为未来2-3年的触控主流，原因有三，第1，能供应的面板厂仅有东芝行动显示、LGD、夏普3家业者，且产能有限，第2，即便大量生产，良率仍然远低于一般单片玻璃解决方案 (Single Glass Solution)，第3，对于驱动IC、控制器设计厂来说，如何设计、制造触控感应设备，相当具有挑战。

综观整体面板产业8月表现，友达 (2409)、奇美电 (3481)都有不错表现，上个月中，外资最青睐个股包含了F-TPK宸鸿、联咏以及颀邦 (6147)，而外资卖超最多个股则为友达以及瑞仪。

虽然宸鸿并未入列iPhone 5供应链，却已经拿下iPad mini 大单，Win 8触控笔电、平板电脑也已经陆续下订单给宸鸿，带动宸鸿整体业绩。

在整个面板产业中，瑞信最看好联咏、颀邦、F-TPK宸鸿以及友达。瑞信看好未来7-13寸手持式装置大幅成长，而面板驱动IC厂联咏同步受惠，智慧型手机市占率扩大，因此，调升联咏 (3034)2012-2014年每股获利预估约1-4%，并同时调高目标价，由原先的107元上修至118元，重申优于大盘表现评等。