中移动(香港)董事长出语惊人:欲现金回购股票

8月14日，中移动（0941.HK）发布上半年财报。中国移动
上半年净利润人民币152.8亿元，与上年同期138亿元相比，增幅达10%,但市场对此反应平淡。


中移动（香港）董事长王晓初对此有感而发，他表示如今
的股价并不能反映公司真实情况，公司有可能将持现金回购部分股票。据称，此动议已经中移动
（香港）董事会同意，但收购金额及时间仍在考虑之中。


业绩亮相


公司半年报显示，在运营方面，利息、税项、折旧、摊销
前利润率从去年同期的52.8%上升至60.6%，较之业绩公布前10位华尔街分析师预期更高。用户总
数由上年同期的5890万升至8030万，增幅36%。但每用户平均收入则由上年同期的人民币158元降
至124元，降幅接近22%。


中移动（香港）8月14日同时宣布将不进行派息，由于这一
消息影响，市场出现部分投资者抛售的现象，收市时该股下跌1.57%，报21.90港元。摩根斯坦利
的分析师指出，在投资者不了解公司的资本开支计划和如何应对中国联通(0762)促销战略之前，
股价可能不会得到拉升，但目前该公司正与分析师举行会议，可能会讨论上述问题。


投资银行美林的分析师认为中移动未能继续上周股价连续
攀升7.5%的走势不足为奇。


回购底气


市场的平静并未给公司的发展思路带来影响，相反中移动
（香港）董事长王晓初表示，公司的股价并不能反映公司基本面的情况，如果市场继续维持目前的
情况，公司有可能利用现有资金回购部分股票。据称，此动议已经中移动（香港）董事会通过，至
于具体的收购金额及时间尚在研讨之中。


中移动（香港）此前的收购动作不断。上半年早些时候收
购了8个省网络，对其利润增长起到决定性作用，但王晓初承认，新购进8个省网络下半年还将降低
平均每月每戶收入4元至5元人民币。王晓初亦表示，虽然APRU值被降低，但从集团盈利、收入及
现金流方面都可因收购出现整体增长。公司的良好状况可能是支持王晓初信心的重要基础。


投资银行高盛的分析师认为，王晓初的言论以及上半年不
派息的迹象表明，中移动有可能将继续收购余下的10个省份网络，因为从收购8个省网络的情况
看，移动用户的上客量在不发达地区潜力巨大，7月份合并后的21个省份上客量就达210万户即是
很好的注脚。


摘自《国际金融报》 (2002年08月15日第七版)