CDMA促销费用影响未明 联通业绩众说不一

据香港媒体报道，联通将于9月5日公布其截至今年6月底止
中期业绩。有预测认为，如果考虑到联通对CDMA促销补贴的摊销费用，联通今年上半年的纯利可
能要下跌36%。


增长还是下跌由于联通正在采取补贴用户的手段促销
CDMA，再加上联通的寻呼业务正在转型等多种因素，分析师的预测也存在较大差异，分析介乎纯
利14亿元至23亿元人民币之间。


摩根大通指若不计联通对CDMA客户的补贴摊销，上半年度
联通的除税、利息、折旧及摊销(EBITDA)盈利料可上升两成，达78·４亿元，但若计及有关摊
销，料中期纯利只有约14亿元，跌36%，该行估计联通对CDMA客户的手机及免费通话时间补贴，将
分两年摊销。


而DBS唯高达证券则估计该集团中期纯利约22·２亿元，微
跌1·６%；但EBITDA则上升32%，达86亿元，其中GSM及CDMA期内每名客户的平均收入，料分别达
76元及84·２元。


从以上分析可以看出，联通CDMA的APRU值(每月平均消费
额)虽比GSM有一定程度的增长，但是增长幅度仍然较低，仅仅从76元增长到84·２元。这与联通
CDMA定位高端的目标还是有一定的差距。此前移动公布的中期报表显示中移动用户上半年的APRU
值是123元。


寻呼业务不卖


联通寻呼业务的转型也将是业界关注的一个焦点。有消息
说，联通寻呼客户上半年度下跌了920万人，尚余2370万用户，故摩根大通计划于中期业绩后调低
联通传呼业务收入预测。也有消息说，联通除对CDMA客户补贴的摊销外，联通会否为旗下传呼业
务资产作拨备也是主要变数之一。DBS唯高达证券估计上半年度联通需为传呼业务资产作出1·５
亿元拨备。


今年上半年，联通一直在整合寻呼行业资源，不断收编其
他寻呼台转过来的用户，并在寻呼业务创新上作出多种努力。比如说寻呼业务和移动通信联动，开
发呼叫中心等等。


但最近有媒体报道联通将剥离其寻呼业务出售，记者旋即
询问了联通总部的一位负责人。它对这条消息给予了断然否认，他说：“我没有听说过这方面的消
息，我认为这种说法是不确切的”。


摘自《南方都市报》