5G助力中兴“回血”：上半年投入研发超50亿，盈利节点预计在三季度

在6月5G第一阶段全功能标准正式发布后，被“拒绝令”耽误了两个半月的中兴通讯就成为产业链关注的重点企业。随着国内5G频谱资源分配提速，5G行业大周期即将打开，中兴官方也传出了最新消息：“中兴的5G网络测试已经跟上进度。”

即将到来的5G盛宴，无疑成为中兴通讯业绩翻盘的最大筹码。实际上，得益于在5G领域频频释放利好消息，中兴通讯的股价在近期已经走出一条不错上升曲线，相较于此前禁令期间的低点，中兴港股股价已上涨五成以上，A股股价更是上涨了6成。

不过，由于支付巨额罚款，中兴的上半年业绩并不理想。8月30日，中兴通讯发布半年报。数据显示，上半年营收394亿元人民币，较上年同期减少26.99%;归属于上市公司普通股股东的净利润为-78.24亿元人民币，同比减少441.24%，上年同期净利润22.93亿元。

对于营业收入下滑,中兴通讯称主要是由于运营商网络、消费者业务营业收入较上年同期减少所致。对于归属于上市公司普通股股东的净利润大幅减少,中兴通讯表示，主要由于本公司支付于2018年6月12日发布的《关于重大事项进展及复牌公告》所述的10亿美元罚款,及2018年5月9日发布的《关于重大事项进展公告》所述本公司主要经营活动无法进行导致的经营损失、预提损失所致。

今年4月16日，美国商务部宣布因中兴通讯违反美国制裁规定，美国企业被禁在未来7年内向中兴通讯销售元器件。随后在6月12日，中兴宣布与BIS达成《替代的和解协议》。

根据协议，中兴通讯将支付合计14亿美元民事罚款，包括在BIS签发2018年6月8日命令后60日内一次性支付10亿美元，以及在BIS签发2018年6月8日命令后90日内支付暂缓的额外的4亿美元罚款(监察期内若中兴通讯遵守协议约定的监察条件和2018年6月8日命令,监察期届满后4亿美元罚款将被豁免支付)。随后在7月14日中兴通讯正式宣布拒绝令终止，中兴的运营开始重回正常轨道。

但值得一提的是，在此次中报发布同时，中兴通讯发布了三季报预计数据，称预计前三季度亏损68亿至78亿元。其中，第三季度预计盈利2419万元至10.24亿元。

随着今年6月第一阶段全功能完整版5G标准正式出台，5G正式商用已经开始进入倒计时阶段。目前，国内三大运营商均在加码5G规模实验。

“获美商务部解禁后，中兴迅速投入5G相关关键内外场测试。到这个月底，我们已经全面赶上国家所有的测试要求，5G研发在国内还处在第一阵营。”中兴通讯总裁徐子阳日前表示，中兴当前订单恢复情况良好，与去年7-9月订单水平基本持平。

徐子阳指出，当前中兴在国内业务恢复情况良好，国际业务由于受到拒绝令影响形成了订单损失，当前大部分的国际运营商依然对中兴保持信心和耐心，中兴正逐步与全球重要运营商进行点对点洽谈。

徐子阳透露称，中兴计划在2018年业务恢复的基础上，2019年运营商网络业务实现回归正常增长轨道，继续位列5G第一阵营地位，2020年把握5G大规模商用机遇并实现快速发展。

中兴对于5G的研发投入巨大。中兴半年报数据显示，公司在上半年投入研发资金50.6亿元，同比去年增幅高达24.2%，主要因本期持续进行5G无线、核心网、承载、接入、芯片等技术领域的研发投入。

中兴表示，今年下半年集团将加大5G投入。同时，中兴通讯还指出，将重视5G手机研发投入，通过与国内外主流运营商合作5G项目，与5G系统设备协同，形成5G端到端的解决方案。

随着5G建设浪潮掀起，中兴通讯的业绩“回血”只是时间问题。在此次中报发布前的8月28日，中兴通讯在深圳举行了2018年第二次临时股东大会，中兴董事长李自学在大会上透露称目前中兴通讯主营业务已经恢复。“其中生产任务在8月突破历史新高，研发任务还在恢复过程中，但已在尽快跟上进度。”李自学表示。

国金证券7月16日发布的研报预计称，中国运营商2019年后将迎来新一轮资本开支上升周期，2020到2021年5G首轮投资高峰两年总资本开支有望达到9000亿元以上。

实际上，作为全球四大电信设备提供商之一，中兴在5G的规模上有先发优势。记者曾从中兴了解到，中兴已经在全球1/3的TDD市场上和中国强大的4G市场上占据了1/3的市场的基础。