元器件业：升值是一把双刃剑

　　相对于整机制造业而言，我国电子元器件行业发展较为滞后，
可供给产品品种少，规格型号不全，尤其是国内终端厂家急需的高技
术产品产量很小或不能生产，只能依赖大量进口。因此，在电子信息
产业每年保持贸易顺差的局面下，电子元器件行业却年年逆差。在人
民币升值前提下，我国的电子元器件行业的影响可能受到双重损害。

　　人民币升值，进口采购成本降低将成为一把双刃剑，对电子信息
产业带来利益的同时，损害了电子元器件行业的利益。一方面，人民
币升值，进口电子元器件以人民币计价，采购成本降低，下游整机制
造厂商将获得一部分利益，特别是针对国内市场销售的整机厂商，进
口采购成本的降低将增加其净利润。另一方面，国际市场采购成本降
低，对国内市场电子元器件需求会减少，会直接损害国内的电子元器
件行业。

　　人民币升值，将恶化电子元器件行业出口利益，行业特征差异决
定集成电路和印刷电路板的命运迥异。电子元器件的出口占其销售收
入的比重较大，因此，人民币升值会由损害出口利益，而威胁到电子
元器件行业的本土生存空间。电子器件的出口占其销售收入的49.8%，
其中，集成电路制造业的出口占其销售收入的58.0%；而电子元件的
出口占其销售收入的78.9%，其中，印刷电路板业的出口占其销售收
入的66.5%。

　　人民币升值会直接降低电子元器件的出口利润空间：

　　首先，对于整个电子器件行业而言，人民币每升值1%，其出口销
售利润率下降比例为4.3%；如果人民币升值10%，其出口销售利润率
下降比例为42.5%；如果人民币升值超过23.5%，其出口利润空间为负。

　　其次，对于集成电路制造而言，人民币每升值1%，其出口销售利
润率下降比例为13.4%；如果人民币升值超过7.5%，其出口利润空间
为负。

　　第三，对于整个电子元件行业而言，人民币每升值1%，其出口销
售利润率下降比例为5.7%；如果人民币升值10%，其出口销售利润率
下降比例为56.8%；如果人民币升值超过17.6%，其出口利润空间为负。

　　第四，对于印刷电路板而言，人民币每升值1%，其出口销售利润
率将下降4.7%；如果人民币升值10%，利润率将下降47.8%；如果人民
币升值超过20.9%，其出口利润空间为负。

　　人民币升值对出口不利，从行业层面比较承受能力，电子元件行
业弱于电子器件，但属于电子元件行业的印刷电路板要强于属于电子
器件行业的集成电路。