紫光拟9亿美元竞购锐迪科

总部位于上海的芯片生产商锐迪科微电子公司（简介）（Nasdaq：RDA）迎来新买家竞购。

11月7日，紫光集团有限公司（简介）宣布，已于10月25日，向锐迪科发出现金收购邀约，建议收购价为每股（存托凭证）18美元，收购总价约9亿美元。相比锐迪科11月6日15.55美元的收盘价，紫光报价有近16%的溢价。

这是锐迪科近期收到的第二项收购提议。

此前的9月，上海浦东国资投资公司——上海浦东科技投资有限公司（简介）（浦东科投）向锐迪科提出报价，拟以每股15.5美元的价格，收购其尚未持有的锐迪科股份。

锐迪科CFO董莉昨日拒绝对收购提议置评，仅称“以公司公开的信息为准”。此前锐迪科已表示，尚未对上述两项收购报价做决定，并称董事会正在评估该两项收购提议。

紫光集团整合计划

对于上述两项收购提议的前景，IHS中国高级分析师顾文军昨日分析，锐迪科私有化和展讯的私有化逻辑和思路是一样的，主要原因是在美国证券市场上估值太低，希望能够通过私有化，退市后回到A股重新上市，“至于是紫光集团还是浦东科投最终得手，需要锐迪科股东最终做出决定。”

展讯全称展讯通信有限公司（Nasdaq：SPRD），也是一家芯片设计公司。此前的7月，紫光集团刚刚与展讯签署收购协议。紫光当时称，将以现金方式收购展讯的全部流通股份，收购总价约18亿美元。

眼下，紫光集团对展讯的收购已接近尾声。紫光集团称，相信收购锐迪科的交易，将有助两家公司实现优势互补，“推动中国半导体行业的技术进步，进一步提升中国企业的国际竞争力和市场地位，并对中国乃至世界的半导体产业格局产生积极而深远的影响”。

锐迪科成立于2004年，致力于射频及混合信号芯片和系统芯片的设计、开发、制造、销售，并提供相关技术咨询和技术服务，客户包括华为、中兴、联想。

紫光集团前身是成立于1988年7月的清华大学科技开发总公司。1993年4月，清华大学科技开发总公司改组成立清华紫光（集团）总公司，后从全民所有制企业改制为有限责任公司，即紫光集团有限公司。

眼下，紫光集团主攻保健食品、房地产开发、企业管理、投资、进出口等业务。

浦东科投或不再提价

顾文军认为，锐迪科的优势是其超强的成本控制能力和高效的工作效率，锐迪科的竞争劣势主要在市场策略以及智能机时代软件能力、技术和专利的匮乏。

据了解，锐迪科的产品主要是功能手机的芯片，以低成本来抢占市场，出口印度等新兴市场的手机中大量采用锐迪科的芯片，但公司面向智能手机的转型较晚，今年其WCDMA和TD-SCDMA市场的产品还没有量产，所以锐迪科的业绩进入了调整期。

上海一芯片设计公司内部人士告诉早报记者，展讯的私有化消息宣布后，资本市场给予正面的回应，股价也得到了大幅拉升，退市后国内的政策也很欢迎展讯在A股上市，相当于各方多赢，这一点启发了锐迪科，“锐迪科现在处于调整期，第三季度业绩会比较差，公司要想进一步发展，需要更多的资金投入。此时私有化是最好的时机，从展讯私有化操作来看，时间短而且非常顺利。”

这名业内人士还认为，浦东科投本身是国企，投资的限制政策很多，再提高报价的可能性不大。锐迪科董事会从股东利益最大化的原则来考量，紫光集团最终胜出的可能性较大。

浦东科技是直属于浦东新区政府的国资投资公司。截至2012年，该公司注册资产超过20亿元，管理资产规模超过50亿元。

而在顾文军看来，锐迪科虽然不是优秀的独立平台，但却是一个很好的补全对象。对浦东科技来说，私有化锐迪科也只是第一步，后续针对锐迪科的补全、完善与发展，未来要走的路还很长。而对紫光来说，后续展讯与锐迪科两家管理层的磨合，以及增添的在某些新兴市场反垄断的调查，同样是“路漫漫其修远兮”。

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[业界反应]

老杳：中国集成电路迎来飞跃发展契机

继上海浦东创投向锐迪科发出私有化收购邀约之后，近期传出已经收购展讯的清华紫光已经参与竞购，如果紫光真的将展讯锐迪科同时收归国有，对大陆半导体产业的发展是好事，既可以降低骨肉相残一致对外，又可以实现彼此互补，相比联发科收购晨星的价值更大。如果再得到政府的大力扶植，前途不可限量。

集微网：新一届政府要大力发展集成电路产业，半导体将成未来国家扶植的重点。展讯被清华紫光收购后从美国NASDAQ私有化退市，锐迪科已经收到上海浦东科技私有化收购邀约；上海澜起成功登陆NASDAQ，矽力杰、敦泰、汇顶、全志等准备在大陆或台湾上市。

电子研究员：芯片产业扶持政策将深化，重点产业国产化及兼并整合是趋势，类似紫光收购展讯、上海浦东/紫光投资收购锐迪科（RDA）、国民技术和华大进行业务剥离和整合、中电集团芯片产业重整等整合案例将越来越多。[!--empirenews.page--]

总结：紫光集团出面收购锐迪科，肯定是清华控股授权，资金北京政府方面给予大力的支持，赵伟国可能全权负责，锐迪科和国芯整合的可能性是非常大。二家联手，国产芯片将全面覆盖很多行业，特别是军工和政府机关，将来芯片国产化是必须的，想想国微的军工背景和同方微电子加密芯片就知道了。

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