国金证券：成长性是电子穿越周期根本

本周观点：沪港通很大程度上开启了蓝筹估值修复的大门，但由于我国经济结构转型进入攻坚阶段，全年经济工作展望将增长预期进一步下移，蓝筹缺乏进入反转周期的基本面支持，不排除后续持续政策导向作用，但我们倾向认为本次估值修复并非反转行情，因此最终投资还将回归到成长股上来。相较于港股，A股电子具有许多稀缺性以及成长性具佳的个股，结合年内消费电子产品更迭以及智能化扩散的整体逻辑，我们推荐个股如下：

消费电子看好率先切入穿戴式的个股以及普及率较低的个股，苹果新品备货拉动2季度消费电子行情，推荐欧菲光、立讯精密、长盈精密，环旭电子，歌尔声学；

继续推荐半导体，看好走出10年的景气行情，封测长电科技，设计的上海贝岭、同方国芯、大唐电信，IC封测材料兴森科技。

LED照明需求快速释放，业绩得到证实可能性大，股价有望摆脱前几年“一波流”的走势，继续推荐佛山照明、阳光照明、三安光电；智能汽车、智能家居将是智能化浪潮下一波波及的领域。智能家居类产品落地也需要另辟蹊径，模式与产品并重，推荐东软载波、和而泰；最新组合：欧菲光、立讯精密、环旭电子、长盈精密、长电科技、上海贝岭、振华科技、和尔泰、海康威视、阳光照明、佛山照明。组合在经历市场明显下滑之后，贡献整个基金0.3%的增长。

市场回顾

蓝筹反弹，电子指数跑输大盘：上周大盘整体出现回升，沪港通政策刺激下，金融、食品饮料、保险、交通运输等蓝筹股涨幅显著，领先板块增长；创业板受到资金流向的影响，跑输大盘。其中电子上涨1.9%，弱于沪深300与上证综指3.9%、3.48%的涨幅

全球主要电子指数涨跌互现：过去一周，美国纳斯达克指数出现了明显的下滑，科技板块受到明显的影响，费城半导体下滑3.3%，是四大指数中唯一下滑的电子类指数；恒生科技指数小幅上涨0.2%，基本持平；台湾方面0.4%的涨幅，大陆A股电子上涨1.9%。

重点新闻

高通Samsung投资可穿戴设备芯片公司Ineda：专为智能手表等可穿戴设备设计低能耗芯片的创业公司InedaSystems周二宣布，该公司获得了总额1700万美元的B轮融资，投资者包括半导体行业巨头高通和Samsung电子。将利用这笔资金开发超低功率芯片，使之可以连续使用1个月而不必充电

英特尔发布兼容64位Android4.4的芯片代码：英特尔IDF2014中国大会上，正式宣布推出旗下可兼容64位内核Android4.4KitKat系统针对自家芯片优化的源代码，并且已经发放给了开发商和厂商们。英特尔公司表示：“我们移植、验证和测试了IntelArchitecture的Android开源代码，这次发布会向该生态系统下一代设备的开发提供64位内核支持。”传苹果开始向美国本土芯片制造巨头倾斜:苹果在其iPhone和iPad产品有望采用镁光(Micron)最新的DDR4内存芯片，存储容量也会进一步提升。因此，未来的iPads和iPhones——以及苹果能够想到的任何移动产品——肯定会搭载更多的系统内存、以及更强劲的性能。