申银万国：智能健康关注提升 苹果周期启动

WWDC将于6月召开，苹果供应链关注升温，智能健康将成为重点方向。

本周苹果正式宣布将于6月2日在美国旧金山召开2014年WWDC开发者大会，根据以往的惯例，WWDC将是苹果进行系统更新的主要时间，预计今年iOS8将有可能在WWDC上正式发布，根据过去一段时间各个媒体的爆料，Healthbook将是iOS新加入的功能，根据科技博客9to5Mac公布的设想截图，Healthbook将使用卡片式界面，用户将可以查看相关计量数据，如体重、食物摄入、活动和睡眠习惯，该应用将可分析“血液指标（bloodwork）”，包括血压、血糖水平。我们认为该应用将依赖苹果今年重头新品iWatch或第三方穿戴式设备，智能健康将成为市场重点关注的方向。建议关注穿戴式相关的零组件、代工、品牌企业。

亚马逊推出FireTV，主打语音搜索、强大性能、游戏平台。FireTV内置了一颗来自高通四核处理器，搭配Adreno320图形处理芯片，2GB内存与8GB机身存储。连接性方面支持蓝牙4.0和MIMOWi-Fi，Amazon称FireTV的性能要比竞争对手高出3倍。迪士尼、Gameloft、艺电、世嘉、育碧和DoubleFine等公司已经与Amazon达成合作伙伴，不久的将来这些游戏开发商将为FireTV推出游戏，Amazon自己的游戏工作室已经为FireTV推出了第一款游戏SevZero。FireTV的售价为99美元，与AppleTV价格相同。而谷歌也计划在6月的开发者大会上发布AndroidTV机顶盒，游戏机顶盒已经成为国际大厂争夺客户的重要战场，建议关注A股相关公司。

微软发布WP8.1，主推语音助理Cortana。Cortana是微软用来对抗苹果Siri、谷歌GoogleNow的新武器，尽管目前仍是测试版功能，但是Cortana主打的个人助理模式有自身特点，模拟人思考方式和语气，具有不断学习用户习惯和偏好的功能，速度快识别较为准确，同时Cortana一开始就支持访问第三方应用程序中的信息，大大扩展了其应用场景。

此外Cortana也确定将会应用于微软的车载智能系统WindowsintheCar。

苹果周期启动，消费电子反击开始。苹果作为消费电子旗帜，新产品自2Q开始量产，3Q后期发布，每年4月到10月是A股电子公司预期从底部上升到高点的过程，由于A股预期波动激烈的特点，苹果周期是电子投资最重要的投资窗口。正如我们数周来一直强调，4月开始将进入苹果为首的消费电子大反攻。事实上一季度中低端供应链景气度好于预期，该链条多数公司已经调整到20-25倍估值区间，具有很好的安全边际。而二季度苹果产业链将按照芯片、设备、零件、组装的顺序依次启动。同时在1季报披露过程中，建议投资者关注LED等产业链中业绩确定性更好的优质公司。我们建议投资者关注苹果产业链的欣旺达、立讯精密、德赛电池、安洁科技、大族激光、歌尔声学、环旭电子、水晶光电，中低端手机产业链的长盈精密、欧菲光、劲胜股份、顺络电子，LED产业链的三安光电、阳光照明等公司。