国金证券：电子年报业绩佳 创新和成长仍是投资主线

本周观点：2013年年报正在披露中，目前已经有85%的电子行业公司披露了年报或者业绩快报。以这些样本推测，2013年电子行业业绩非常好，收入增长20.77%，利润增长50.96%。一季度是电子行业传统的淡季，心理（预期）比业绩对市场影响更大。经济较差，流动性不放松，近期A股整体风险偏好下降，电子行业也深受影响。消费电子进入微创新时代，市场担心相关公司业绩增速可能下降，从而整体上行业增速下降。风险偏好下降+业绩增速下降的预期，电子行业跌幅明显。但我们认为经过下跌调整后，许多符合创新浪潮、能够取得成长的优秀公司已经很便宜，仍然是值得配置的标的。

我们依然看好智能化扩散，引发多维度创新，持续带动电子景气的上行。

穿戴式设备有望逐步接过智能机的大旗，汽车电子快速发展，智能家居正在逐步推进，国内信息化智能化的发展，推动半导体、LED、军工电子的发展。推荐个股依然延续多维度的思路：消费电子看好率先切入穿戴式的个股以及普及率较低的个股，推荐欧菲光、立讯精密、长盈精密，环旭电子，歌尔声学；

继续推荐半导体，看好走出10年的景气行情，封测长电科技，设计的上海贝岭、同方国芯、大唐电信，IC封测材料兴森科技。

LED照明需求快速释放，业绩得到证实可能性大，股价有望摆脱前几年“一波流”的走势，继续推荐佛山照明、阳光照明、三安光电；智能汽车、智能家居将是智能化浪潮下一波波及的领域。智能家居类产品落地也需要另辟蹊径，模式与产品并重，推荐东软载波、和而泰；最新组合：欧菲光、立讯精密、环旭电子、长盈精密、长电科技、上海贝岭、振华科技、和尔泰、海康威视、阳光照明、佛山照明。

市场回顾

创业板大跌，地产支撑大盘，电子跑输：本周创业板大幅下跌超过6%，大量前期强势股走势与之相似。经济数据不佳引发了市场对地产调控放松的预期，地产和银行上涨2.09%和1.33%。在其支撑下，上证综指和沪深300仅小幅下跌0.29%、0.32%。电子行业周跌幅4.08%，跑输大盘。

全球主要电子指数仅台湾上涨：过去一周，费城半导体指数下跌0.87%，恒生资讯科技指数下跌4.76%，台湾半导体指数上涨3.10%。

重点新闻

HTC发布新机HTCONEM8：北京时间2014年3月26日，HTC推出2014年新旗舰手机HTCOne（M8）。这款手机最大的亮点是采用全球首款双摄像头设计、全金属机身和全新Sense6.0界面，将于4月上市。双摄像头的设计可以实现先拍照后对焦的功能，并能保留3D信息。若阵列相机能成为潮流（HTC是一个12的阵列），将大幅增加摄像头和相关产品的需求，利好舜宇光学、华天科技等。

面板行业小阳春，上游材料迎新机遇：受益于假日销售旺季的到来和人民币贬值带动的出口旺盛，国内电视厂商面板的备货需求旺盛，面板行业出现一定程度的供不应求局面。据WitsView预测，该局面至少将延续到5月份，面板行业有望迎来小阳春。深天马一季度订单饱满，2014年一季度净利润比2013年同期有望增长800%-1000%。

风险提示：年报密集披露期，注意业绩不达预期风险