青黄不接的电子行业如何回归业绩？

讯：今年以来，受益于国产智能机的高增长和智能可穿戴的兴起，前三季度电子股相对于大盘而言表现强势。统计数据显示，前三季度电子板块134只个股中，只有11只个股下跌，而翻倍的股票则有14家之多。

相对于强周期股和蓝筹股今年的冷遇，电子行业因为概念十足、多为中小盘且有十足的业绩贡献等多重原因，一直被资金热炒，亿纬锂能、丹邦科技、聚飞光电等涨幅靠前牛股也来自不同的细分行业，显示出整个电子行业的高景气度。

自2007年苹果开启了新一轮的智能手机创新周期之后，此轮大行情在今年上半年达到了顶峰，前期过度依赖进口终端的局面正发生悄然变化，以“中华酷联”为代表的国产智能机兴起瞬间打开了智能手机的市场份额。

尽管智能手机的市场渗透率早已经过了60%的顶峰，但进口替代的大逻辑仍然被资金所认可，市场更多是认可总量的进一步提升，而不是国产智能机带来的产业链总体利润率下降。欣旺达、歌尔声学、欧菲光等代表性企业仍然创出了阶段性新高，且每一次的定增扩产举动也被市场理解成利多信号，继而形成做多的强势动能。

与智能手机已经接近完成了整个创新周期不同，可穿戴设备作为一个预期开始在业内抬头，今年一季度关于苹果、三星等消费电子巨头将涉足可穿戴电子的消息在业内普遍流传，而去年谷歌眼镜工程机的面市更是让市场看到可穿戴设备的无线前景。今年上半年涉可穿戴必大涨几乎成为和“手游”“卖座电影”一样的市场铁律。这其中既有北京君正这样的集成电路芯片设计企业，也有九安医疗、丹邦科技这样的偏概念性的企业。可穿戴行情同样在三季度达到一个高点，三星在前期推出的GS Gear成为业内第一款实现商用的可穿戴产品，而为Gear做CNC配套产品的长盈精密在二、三季度走势也相当乐观。

但通过近期的市场走势和机构观点不难发现，前期被三千宠爱于一身的电子板块已经在不断走弱，策略上也看空居多，统计数据显示，进入到四季度以来，电子板块中下跌的个股已经达到74家，有12家公司跌幅超过10%，丹邦科技、北京君正等前期热点个股跌幅已经在两成左右，这也完全符合成长股的周期形态，可以预见电子行业总体上顶部已经得到确立。