半导体成王牌？国产显示龙头上半年净利润暴涨461.55%

2021上半年已过，不少公司也相继交出令人满意的“中考”答卷。

8月9日晚，TCL科技集团股份有限公司（以下简称“TCL科技”）发布公告，报告期内实现营业收入743.0亿元，同比增长153.3％；归母净利润为67.8亿元，同比增长461.5％；经营活动产生的现金流量净额为139.0亿元，同比增长89.1％。

（源自公司公告）

（源自公司公告）

半导体业务成营收主力

众所周知，2020 年TCL 科技于7月摘牌中环电子，正式进军半导体材料及半导体光伏领域，8月份再收购苏州三星，巩固半导体显示产业的行业地位和竞争优势。无论中环所处的光伏新能源产业或是半导体产业，都十分契合TCL科技寻找新增长动能的核心诉求。至此，公司形成了以半导体显示、半导体光伏及半导体材料、 产业金融与投资三大板块为基础的业务架构。
具体来看主营业务各版块

半导体显示业务方面，报告期内，TCL华星实现销售面积1779.2万平方米，同比增长25.3％，半导体显示业务实现营业收入408亿元，同口径同比增长93.6％，净利润66.1亿元，同比增长67.5亿元，其中2021年第二季度实现净利润42.1亿元，环比第一季度增长76％。
（半导体显示业务业绩构成）显然，在行业格局逐步稳定的背景下，TCL华星的产能增长和结构优化成为了公司未来业绩增长的主要驱动力。不过TCL华星在OLED产业领域依然面临巨大挑战，上半年公司集中力量重点突破产品技术瓶颈，满足战略客户交付，并在折叠屏等关键技术取得突破；预期下半年销量可持续增长，逐步改善经营效益。半导体光伏及半导体材料业务方面，报告期内，中环半导体实现营业总收入176.4亿元，同比增长104.1％，净利润18.9亿元，同比增长160.6％。从半导体光伏材料端来看，中环半导体继续推进210产品产销规模和产品质量提升，协同产业链上下游的生态体系，有效满足光伏全产业链效益需求。报告期末，公司半导体光伏材料产能较2020年末提升超过55％至70GW（其中G12产能占比约56％），市占率持续提升；在半导体光伏组件端，公司继续围绕叠瓦组件研发与国内领先G12 PERC电池制造商协同创新，同时施行差异化竞争策略，以“G12＋叠瓦”技术推进大尺寸高功率组件扩张，提升国内外订单落地能力。从半导体材料产业领域来看，全球工业、汽车、消费电子等需求强劲复苏，多种芯片应用需求爆发，芯片短缺问题持续发酵，带动上游半导体材料价格大幅上涨。在关键材料短缺背景下，国产半导体材料下游客户导入进度明显加快，国内半导体材料企业亦获得长足的市场替代空间。报告期内，公司产销规模迅速扩大，收入同比增长65．8％。目前公司已投入产线均已实现满产，报告期内，6英寸产品增加EPI路线并开始策划终端客户认证，8英寸产品国内客户Logic、CIS等产品持续认证增量，国际客户新产品认证加速，12英寸产品全面对标国际领先产品，产品性能及质量获国内外头部客户高度肯定。
“双子星”产线聚合效应明显

另一方面，TCL科技作为全球半导体显示龙头企业，也是国内显示领域自主建线先锋，通过“双子星”产线布局发挥聚合效应，以内生增长及外延式并购持续扩充产能。具体包括：通过2条8.5代线建设，TCL华星在TV面板领域站稳脚跟；随后以2条6代线顺利切入小尺寸面板，出货量份额现已超10％；近几年又通过2条11代线的投建及苏州三星t10产线的并购进一步扩张大尺寸产能，确立了全球大尺寸面板的领先地位；2021年公司投建面向高附加值IT、商显等中尺寸产品的t9产线，加快全尺寸战略布局。目前 TCL华星TV面板出货面积全球前二，55吋电视面板市占率全球第一，65吋、75吋电视面板市占率居全球第二位；t3产线LTPS手机面板出货量全球第四，t4柔性AMOLED产线高端、新形态产品技术迅速提升，持续深化与全球头部品牌客户合作。预计未来五年公司产能增速行业第一，有望实现多品类份额领先。此外，TCL华星通过扩充自建模组产能收购茂佳科技及三星模组厂，也进一步提升公司在价值链上的地位与盈利能力。上半年研发投入近51亿

技术与研发是一家科技企业的立命之本，TCL科技公告显示，公司聚焦基础材料、下一代显 示材料，及新型工艺制程中的关键设备等领域进行生态布局，构建显示领域的TCL生态圈，从而形成基于下一代显示技术的生态领先优势。
公司拥有我国显示领域唯一的一家国家级创新中心“国家印刷及柔性显示创新中心”，已建成全球领先的G4.5印刷显示公共研发平台，整合了从材料、工艺、制程到应用验证的各环节产业链资源。去年，TCL华星300亿日元战略入股JOLED，通过联合研发、专利合作等，从材料、设备、工艺、产品等全环节进一步加速推动印刷OLED实现工业化量产。还将针对Micro－LED显示技术持续投入，与三安成立联合实验室聚焦Micro－LED技术开发。目前公司PCT专利累计申请数位居国内企业第5，量子点专利排名全球第2，有望在下一代显示技术到来之际建立起领先优势。公司2021年1－6月研发投入高达50.92亿元，较去年同期的28.79亿元增长76.89％。展望未来，TCL科技认为，半导体显示行业供需关系改善及头部集中的本质不变，行业周期性弱化趋势明确，TCL华星的相对竞争优势将进一步加强；清洁能源提质增效的全球共识，驱动半导体光伏行业高速成长；中国半导体产业加速发展，历史机遇与挑战并存。END

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