电力设备：无新意有意义 智能电网规划曝光
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事项
在日前于青岛召开的国家电网年中会议上，国家电网公司首次拿出了智能电网的详细部署，清洁能源成为首要着力点。
主要观点
进一步突出了智能电网的意义
会议特别指出，全面掌握清洁能源发展的规划和布局，将建设统一坚强智能电网与清洁能源发展紧密结合。加快推进风、光储一体化示范项目，尽快制定风能、太阳能发电并网等相关的标准规定。
被市场广泛关注的智能电网的建设，虽然有美国奥巴马的新能源政策的广告效应，但核心在于新能源的快速发展对电网提出了新的要求。风电、太阳能等新能源由于稳定性差，对电网冲击较大，需要电网的升级改造，智能电网部署进一步突出了其重要意义。
新能源预测数据基本符合预期
从国网内部对清洁能源的预测，“2010年和2020年，风电装机分别达到3500万千瓦和1.5亿千瓦；太阳能发电装机分别为100万千瓦和2000万千瓦；核电装机分别为1050万千瓦和8600万千瓦，2020年，风电、太阳能发电、核电装机将占电力总装机的16%左右”。总体上看，新能源数据基本符合预期。
风电是近年发展较为成熟的新能源，市场一直在超预期的背景下运行。2008年的总装机突破了1300万千瓦，依照2010年和2020年风电装机分别达到3500万千瓦和1.5亿千瓦测算，2009年和2010年新增总量为2200万千瓦，2010年~2020年的年均为1150万千瓦。我们认为，2009年和2010年新增总量将超过2200万千瓦，同时，1.5亿千瓦的总体目标将提前达到。
太阳能在我国尚处于初期阶段，预计2010年和2020年的太阳能发电装机分别为100万千瓦和2000万千瓦。应该说，数据并不乐观，总体仍理解为启动阶段。对太阳能的看法，我们认为，该行业是个全球的市场，需要全球的政策推动，一个国家的数据难以全面改变行业的预期。我国的太阳能市场启动对全球的行业景气已经有所贡献，虽然不是决定力量。
另外，预计2010年和2020年的核电装机分别为1050万千瓦和8600万千瓦，也在市场的预期之中。虽然规模要小于风电，但市场机会与风电相当，该领域的市场机会有待进一步挖掘。其中，东方电气(42.05,-0.80,-1.87%)的EPS影响最大。
总体上看，国家电网对新能源的预测基本符合预期，没有明显超预期的成分。但是，进一步确定了行业走向，有积极意义。因此，我们说“虽无新意，但有意义。”
关注阶段性的机会
基于新能源建设为背景的智能电网建设投资机会主要包括两大类：主题性投资机会和价值型投资机会。
其中，智能电网建设类的主题投资机会主要包括三个方面：以国电南瑞、许继电气为代表的二次设备的机会；以特变电工、平高电气为代表的特高压投资机会；以荣信股份、思源电气为代表的柔性输电投资机会。智能电表领域，长城开发是最正宗的企业。
风电行业的投资机会已经从主题投资转化为价值投资，东方电气、金风科技和湘电股份是最好的三只品种。其中，东方电气低估明显，给予强烈推荐。
核电目前短期贡献业绩能力有限，但趋势良好，已经具备价值投资基础。核电板块，东方电气是最好的投资品种。
太阳能行业，相关企业众多。在2009年行业负增长的情况下，市场的驱动力来自于政策预期，市场机会主要体现为主题投资。
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