良信电器：募投项目年销售收入9.5亿遭质疑

昨日良信电器IPO路演推介会上，募投项目智能型低压电器产品生产线预期年销售收入9.5亿元，遭到在场机构质疑。公司副总裁、财务总监卢生江表示，上述项目达产后将扩大公司产能，有利于新能源等新市场领域的拓展，但目前没有实质订单。

卢生江今日在路演推介会上表示，公司智能型低压电器产品生产线募投项目预计2015年6月达产，达产后年销售收入9.5亿元，利润总额1.5亿元，盈亏平衡点在56.62%。目前自有资金已经投入5000万元。

参加推介会的各大机构普遍表示，对于募投项目投产后，销售渠道和销售规模是否能够达到预期水平，持怀疑态度。

卢生江表示，上述生产线达产后，公司产能将扩大，有利于公司在新能源等新市场领域的布局、战略发展和推进。目前公司正在拓展新能源等市场，主要客户为金风、华为和华锐风电等，但是尚未获得实质的订单。在新能源市场，公司拟首先提供具备耐高温、高寒等性能的差异化产品，最后再将产品实现标准化、规模化。

据公司招股说明书显示，良信电器此次IPO拟募集37,612万元投入智能型低压电器产品生产线和智能型低压电器研发中心两个项目。其中智能型低压电器产品生产线募投项目拟投资32,125万元，项目实施后，每年将新增2,363万极(台)低压电器产品的生产规模，较2012年2,922.7万极(台)的产能增加约80%。

一位电力设备领域分析师表示，低压电器市场规模大约在600-700亿元，每年增速在7-8个百分点、稳中有增，良信电器所定位的中高端领域约占三分之一、200多亿元左右规模。

良信电器2011年、2012年实现营业收入分别为5.66亿元、6亿元，同比分别增长39.55%、5.95%；实现归属于母公司所有者净利润分别为7161万元、7326万元，同比分别增长14.48%、2.30%。2013年1-6月，实现营业收入为3亿元，实现归属于母公司所有者净利润4035.56万元，公司预计2013年度营业收入、扣除非经常性损益后孰低的净利润均较2012年度增长10%-20%。