台积电6月营收下滑无碍2Q财测达阵

[导读]由于台积电6月也有客户季底库存盘点效应，市场已初估台积电6月营收应会较5月新台币371.2亿元再下滑2~5%，不过由于台积电结算4、5月合并营收已达739.17亿元，离第2季财测目标1,090亿~1,110亿元，仅差350亿~360亿元，因

由于台积电6月也有客户季底库存盘点效应，市场已初估台积电6月营收应会较5月新台币371.2亿元再下滑2~5%，不过由于台积电结算4、5月合并营收已达739.17亿元，离第2季财测目标1,090亿~1,110亿元，仅差350亿~360亿元，因此6月业绩小幅衰退走势，并不会拖累单季财测目标。

由于第3季产业界出现旺季不旺的声音，加上台积电在海外法说会中，也释出2011年下半总经局势不明，后续营收成长幅度恐缩水些的说法，海内外法人圈已多下修台积电第3季营收成长率，至个位数百分点。

台积电先前在第1季法说会时预估，若以新台币兑美元与第1季约29.03:1元的假设下，公司第2季营收将落在1,090亿~1,110亿元间，季增3.4~5.3%，单季毛利率则介于45.5~47.5%间，营益率则约33.5~35.5%。

在公司第2季单月营收多维持在350亿~375亿元水准下，单季财测目标应可顺利达成。不过，因为产业界原先多初估台积电第2季营收表现应是先下后上，但结果却是先上，在法人圈观察不少客户已提前拉单下，台积电将出现寅吃卯粮的情形，第3季营收增幅也将被迫打折。

对晶圆代工业者来说，第3季通常就是全年最后一个旺季，因为第3季进厂订单要?g过8~12周交期，才会正式交货到客户手上，等于是客户要为第4季景气提前赌一把，在近期产业界对2011年下半景气越看越保守之际，台积电第3季接单力道自是欲振乏力，更何况第4季晶圆订单要到2012年第1季淡季才正式交货，届时接单要更好，自是难度加倍，在2011年下半订单能见度不如先前乐观下，台积电急需新客户、新订单、新制程来止渴。