大摩：日月光K7停工对供应链影响微乎其微

IC封测大厂日月光(2311)高雄K7厂因污水违规放流，该厂区的晶圆制程遭勒令停工，扰动晶圆凸块(bumping)供应链一池春水。对此外资券商大摩(Morgan Stanleyt)认为，由于客户手中仍有库存，且日月光已将关键制程环节转至其他厂区、延续生产线不「断链」，K7部分制程停工对于通讯晶片供应链的影响性可说是微乎其微(Minimal disruption)。

日月光日前爆出废液排放风暴，遭高雄市环保局裁定以日月光K7有排放废水、造成后劲溪污染的具体事实，且情节重大，依照水污法相关规定，裁处K7产出废水的晶圆生产相关制程应予停工。

外资券商大摩指出，K7占日月光集团营收比重约9%，而受到停工处分的晶圆凸块制程占K7厂区营收约30-35%，推估即便是在最糟的状况下，K7部分制程停工一季，将影响日月光单季营收约3%左右；然而大摩认为，日月光仍可将订单转移至其他生产基地，因此K7事件对日月光的影响性甚至将低于3%。

在此同时，市场也关心对于晶圆凸块制程倚赖甚大的通讯晶片，整体供应链会不会受到K7停工的影响？对此大摩则认为，由于日月光仍可将凸块关键制程转至其他厂区生产，同时客户端还有一些库存，K7部分停工并不致于造成供应链「断链」，且相关的扰动可说仅是微乎其微。

K7厂是日月光覆晶封装、晶圆凸块与测试的主要基地，每月产能将近5800万美元，整个厂区占日月光集团总营收9%；其中约4000万美元为非晶圆制造(包含BGA、覆晶封装、打线与测试等)，1800万美元(约合新台币5.4亿元)为此次停工风波冲击的晶圆生产相关产线。

以日月光近3个月单月合并营收平均为210亿元来算，K7晶圆生产制程停工产生的5.4亿元潜在影响数，占日月光合并营收比重仅不到2.6%。