封测双雄法说看俏 日月光Q4营运发光 激励股价大涨

封测双雄日月光(2311-TW)与硅品(2325-TW)本周将依序召开法说会，由于日月光第 3 季财报获利以及第 4 季展望皆看俏，股价率先上演法说行情，早盘大涨近半根停板幅度，而硅品虽然第 4 季成长动能较弱，但股价显露投资价值，股价同样展强势。

日月光与硅品今年的营运主轴几乎围绕在铜制程的进度，由于日月光进度明显超前硅品许多，因此自第 1 季以来获利动能便明显超越硅品，市场也预期第 3 季日月光获利可望仍有 2 位数的成长幅度，后势动能仍看俏；相较之下硅品营运反而失色不少，因此今年以来股价表现也输给日月光。

法人预期，日月光由于铜制程进度领先，第 3 季毛利率与获利皆仍可较第 2 季攀升，第 4 季受网通产品及IDM厂委外释单带动，营运可望与第 3 季持平，淡季效应可望淡化不少。

相对地，硅品受到铜制程进度落后的影响，加上整体机台进厂进度有些递延，再加上中国需求走缓，法人因此预期第 4 季营收将较第 3 季明显衰退，同时因铜制程进度缘故，对第 3 季毛利率同样不抱太多期待；不过，虽然如此，以明年展望来看，整体产业需求仍持续向上，外资法人认为硅品股价已跌至合理区间，因此投资价值浮现，自 9 月以来一路回补硅品持股，推升股价走扬。

本周硅品与日月光将接续召开法说，外界持续关注双方铜制程的进度，而第 4 季虽是淡季，但封测双雄对明年半导体景气展望看法可望成为焦点，也将成为牵动股价走势的主力关键。