图文：SMIC四大问题成悬念

本报记者张颖

剩余期权将会如何分配

剩下的0.44亿份期权将如何分配？中芯国际官方对此讳莫如深。

不过据中芯国际内部人士透露，公告上未公布流向的期权仍将用于激励高管层。该人士称如此激励过于侧重高管层，对中层等管理人员积极性会有一定影响。

此外，半导体行业专家、国际知名市场咨询公司iSuppli高级分析师顾文军表示，中芯国际此次激励计划可能会面临行权风险，如果获得期权激励的高管们开始行权时，中芯国际股票价格低于行权价格，那么高管们是否行权则成了进退两难，行权尴尬将会由此产生。

“金手铐”能否锁住盈利业绩

数据显示，除2004年上市当年，亏损一直是中芯国际耳边驱之不走的魔咒。到了2010年，好不容易才迎来阔别五年的全年盈利。今年二季度亏损380万美元，市场对中芯国际前景又变得忧心忡忡。此次，拿出巨额期权“金手铐”，能否铐住公司盈利？

中芯国际方面称，在剥离非核心业务，并且接连获得大唐控股、中投公司的资金支持后，中芯国际现金流较2009年已有大幅好转。“刚经历过一阵风波，这个时候对高管授予期权，可以稳定军心，激励管理层提升管理运营。”

邱慈云表示，如要实现盈亏平衡，开工率需要达到85%-90%。然而，产业大环境不容乐观，要提高开工率并非易事。中芯国际的两位老大哥台积电和台联电就正在为产业形势的不确定而担忧。

不过，顾文军预测中芯国际今明两年的业绩都会难看。

武汉新芯是否会受到影响

2006年，湖北省、武汉市、东湖高新(8.79,0.00,0.00%)区三级政府出资，成立武汉新芯公司，建设中部地区首个12英寸集成电路芯片生产线，委托中芯国际经营管理。

2010年10月底，武汉市和中芯国际通过现金注资方式，对武汉新芯12英寸芯片生产线项目实施合资经营，并在人才培训、芯片设计和完善产业链等方面进行广泛合作。

记者昨从武汉新芯公司获悉，由“代管”转为合资经营后，武汉新芯虽受到半导体行业行情的不利影响，但公司运营及盈利能力已有大幅提升。

昨日，中芯国际新闻发言人林学恒回应称，期权激励方案与武汉新芯等中芯国际下属公司无直接关系。

中芯国际能否重整河山

8月5日，中芯国际发布公告称，华虹NEC首席执行官邱慈云出任中芯国际CEO兼执行董事。对此，业内人士用“不幸中的万幸”来形容。

据介绍，邱慈云是中芯国际早期参与创业的高管，对半导体产业和中芯国际都非常熟悉，同时他具有非常丰富的行业经验，口碑较好，可以安抚人事纷争后的员工士气。

中芯国际新闻发言人林学恒日前表示，“现阶段首要的目标就是完成盈利，并持续我们的技术研发动力，并认真评估能带给中芯员工、股东、客户及供应商最大价值的经营战略。”

据介绍，目前，上任不久的邱慈云，已经和正在分别召开中芯国际上海、北京、天津、武汉CEO沟通会，告知公司所处的环境，并从人才、资金、技术、客户、管理五方面阐述自己的管理理念。中芯国际能否重整河山，仍需时间来检验。