信用评等与股价再降，谁敢比诺基亚惨？

由于营收持续亏损，诺基亚公司(Nokia Corp.)几乎已经被打入信用评等差的“垃圾债券”(junk bond)企业了。诺基亚公司近期不但股价持续下跌，就在该公司发布第2季营收亏损惨重过后几天，国际信评机构也纷纷调降其债信评等。
穆迪投资者服务公司(Moody’s Investors Service)将诺基亚公司的债券发行下调到比投资级更低三级的评等。在此之前，惠誉国际信用评等公司(Fitch Ratings Ltd.)己在上周先行调降诺基亚的债信评等。

穆迪公司将诺基亚的长期信评从Ba1级下周至Ba3级，并确信该公司的前景“仍将持续负成长。”该信评机构强调，诺基亚在第二季的手机与服务业务均表现不佳，再加上被诺基亚视为可望带来希望的Lumia智能手机销售状况也还无法弥补该公司在财务上的重大缺口。

对于诺基亚Ba3评等的负面看法反映在几个方面的前景不明：首先是智能手机市占率能见度低，以及采用Windows操作系统的装置是否能取得可为诺基亚带来营收贡献的稳定市占率也不得而知。其次，该公司的功能手机在新兴市场的需求与利润潜力有多大？还有，诺基亚在未来的现金流可能遭受到价格压力、市场动机与重组支出的诸多不利影响。

因此，诺基亚未来提升信评等级的可能性也不大，穆迪公司表示。

对于国际信评机构的作法，诺基亚公司主管团队质疑该机构对于公司财务恶化状况所作的结论。诺基亚公司首席财务官Timo Ihamuotila在新闻稿中说：“虽然我们对于穆迪的决定感到失望，但它对于公司的影响是有限的，因为我们正迅速采取行动，将诺基亚定位于可在未来实现成长与成功的位置。诺基亚将继续专注于迅速降低公司的成本结构，改善现金流并维持稳健的财务状况。”

诺基亚所采取的这些行动包括大规模裁员以及与微软公司策略联盟──诺基亚将为其手机押注于微软Windows操作系统，同时拋弃自家的Symbian操作系统。诺基亚还采取扩展在北美市场的措施。

然而，这些行动中却没有一项能在近期内迅速为诺基亚带来帮助。事实上，该公司极可能在很长一段时间内均面临严峻的市况。如果客户对于Lumia和其它手机的兴趣不大，那么该公司在未来的获利能力可能因此受到考验。

编译：Susan Hong