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继2010年强劲收官之后EMS厂商今年可能面临风险

时间：2011-01-21 10:47:34

关键字： ISUPPLI 终端 DM 鸿海

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[导读]据iSuppli公司，2011年全球外包制造产业将来到十字路口。预计2010年总体产业营业收入从2009年的2600亿美元增长到3470亿美元，鉴于去年复苏势头比较强劲，普遍预期该产业将保持相对较高的扩张速度。iSuppli公司预计，

据iSuppli公司，2011年全球外包制造产业将来到十字路口。
预计2010年总体产业营业收入从2009年的2600亿美元增长到3470亿美元，鉴于去年复苏势头比较强劲，普遍预期该产业将保持相对较高的扩张速度。iSuppli公司预计，2011年该产业营业收入将增长8.5%。但令人担忧的是，许多全球性宏观经济问题仍未得到解决，而正是这些问题导致2009年该产业的营业收入急剧下滑。2009年全球需求不振。iSuppli公司认为，到2014年，营业收入将达到4723亿美元，如下图所示。

另外，由于2010年对新业务的竞争加剧，外包产业在一些消费终端市场的利润率较低。涉足这些领域的EMS和ODM提供商受到的打击最为沉重，而终端市场配置比较平衡的其它厂商，则表现较好。而且与几年前相比，更多的多元化市场已占据中心位置。多元化市场占全球电子产业的比重不到30%。几乎所有的最大型EMS提供商都报告说，在这些领域实现了非常强劲的近期增长，而且拓宽了未来的业务潜力。总体来看，全球ODM产业仍在积极向计算与消费终端市场方向前进。

中国——增长的主要来源

预计2011年中国将再度肩负重任，推动全球外包制造市场的整体成长。最大的外包制造服务提供商鸿海精密工业(富士康)，报告2010年1-9月营业收入同比增长近60%。鸿海精密也是中国最大的制造商。

今年，业内预计以中国为基地的外包制造再度为产业增长做出最大贡献。iSuppli公司估计，2010年75%以上的整体产业增长来自中国的制造业务。预计2011年中国经济增长率接近10%，远高于欧洲和美国，产业预计这将驱动中国的消费增长。但是，如果中国实际增长率达不到上述预期水平，则外包制造产业将受到沉重打击。

利润率改善将取决于终端市场组合

鉴于材料成本上涨，以及中国等主要制造中心的工资水平不断上升，2011年产业利润率可能持平甚至下降。去年，利润率改善主要缘于周期性因素，拜强于预期的营业收入反弹所赐。

在笔记本电脑等消费产品市场，高于预期的价格压力抵消了利润率的改善。2010年第三季度，10大EMS提供商的平均毛利润率上升1.30%。相反，由于较多地涉及对价格高度敏感的市场，10大ODM提供商的平均毛利润率下降1.16%。

但更令人担忧的是，EMS和ODM产业中只有四家大型公司报告利润率环比上升，尽管营业收入增加。2010年，价格不太敏感的消费产品比重较高的外包制造提供商，其利润率受到的冲击较小。

iSuppli公司认为，2011年利润率改善更可能是产品组合调整的结果，而不是营业收入增长之类的周期性因素。由于该产业开始增加产能，OEM厂商更加担心价格，而且投入成本上升。

Thomas J. Dinges，注册金融分析师(CFA)，iSuppli公司外包电子制造首席分析师。