王冬雷称与吴长江是绝配 未来将开展一系列并购

频频并购，德豪润达意欲何为？联姻雷士，是王冬雷的豪赌，还是有序布局？德豪润达与雷士照明，作为两家拥有诸多相同品类产品的上市公司，未来如何筹划？王冬雷与吴长江，这两个具有鲜明个性的明星企业家，如何相处，怎样分工？

“王冬雷”这个名字频频出现在各路媒体，是从今年年初，由他一手创立的德豪润达入主雷士照明、成为雷士照明第一大股东开始的。

至此，去年5月开始、在中国企业界掀起巨大震撼的“雷士风波”，终于画上了令各方都比较满意的句号。

由于雷士照明的加盟，王冬雷的LED版图中，又多了一枚极具份量的棋子。

德豪润达成立于1996年5月，是全球三大小家电制造商之一。2004年6月，德豪润达在A股中小企业板挂牌上市。此时，德豪润达的明星产品全自动电脑控制面包机、电烤箱、咖啡壶等200多个品种和型号的产品畅销欧美，部分产品在美国的市场占有率已超过50%。同年，王冬雷收购北美电器70%的股份，搭建内销平台，以ACA品牌系列产品撬动国内市场。2005年，王冬雷确立了新的企业愿景—全球最具竞争力的智能型家用品供应商，整合制造资源，将珠海地区四家小家电制造工厂合并成为珠海制造中心，形成了珠海制造中心、中山威斯达和深圳实用电器三大生产基地的产业布局。

与国内多数以OEM起家的制造企业一样，低调，一直是王冬雷和德豪润达的显著特征。

2009年，德豪润达通过并购进入LED行业，希望以此作为企业新的增长点，并在国内外展开了一系列的并购行动。目前，德豪润达在LED项目的总投资已近70亿元，成为国内LED产业中的龙头企业。

频频并购，德豪润达意欲何为？联姻雷士，是王冬雷的豪赌，还是有序布局？德豪润达与雷士照明，作为两家拥有诸多相同品类产品的公司，未来如何筹划？近日，《经理人》在珠海采访了现任雷士照明董事长、德豪润达董事长王冬雷。

“我要掌控微笑曲线的两端”

《经理人》：2012年下半年至今，德豪润达先后控股雷士照明、投资维美盛景等，并购整合动作频频出现，此前，我们也看到德豪润达多次的并购行动。外界有人称“看不懂”，也不断有质疑的声音。因为2012年，LED芯片产业的产能严重过剩、价格持续下跌、库存积压严重。请问王总的想法是？

王冬雷：去年，雷士照明的LED产品卖了2.6亿，今年1～6月销售额就达到了6亿，而且部分产品还处于缺货状态，显示出虽然整个行业产能过剩，但结构性产能不够。很显然，今年LED行业的市场已经发生了显著变化，家用照明市场早于业内预期开始爆发。

德豪润达希望打造一个LED的全产业链，牢固占据微笑曲线最上边的两端—核心技术和品牌、渠道。我们正是靠德豪润达对先进技术的掌握和优秀的研发能力，以及雷士照明的优质渠道资源实现了这一目标。

德豪润达正装芯片技术，已经与台湾的顶尖水平看齐；德豪润达也是全球仅有的三个能制造倒装芯片及汽车照明、户外楼宇等高端照明的厂商之一。从未来的发展看，引用台湾一位业内知名企业家的话：LED只有高压芯片和倒装芯片。德豪润达既掌握倒装芯片，也量产了高压芯片，完全达到和接近了世界先进水平。在下游，我们通过对雷士照明的收购，拥有了强势的渠道；涉及产业链上一般的封装等，则依靠外包和合资合作来实现。德豪润达60多亿的投资中，有四五十亿投在LED外延片和芯片上，这也可以很明显地看出，从一开始，我们的布局就是核心技术和品牌渠道，抓两头，中间则是开放性的产业链布局。现在，我们已经将产业链完全打通，我们的芯片生产能力已在中国排名第二、全球排名第五。

德豪润达之所以愿意拿6.4亿现金投资维美盛景，是想垂直一步走向软件—从仅仅提供显示屏等硬件产品，到介入软的媒体行业当中去。

《经理人》：刚见面时，王董提到这几十亿投资带来的巨大压力，请问压力主要来自哪里？目前，在整个德豪润达的产业版图中，LED产品的贡献率是多少？

王冬雷：上游芯片产能过剩，带来的最直接后果就是价格战，销售的价格低于正常的行业价格，很多中小芯片厂亏损严重，气息奄奄，德豪润达这样的大型企业毛利率也因此被压得很低。整个行业在较劲，我们有六七十亿的投资在这上面，当然有巨大压力。

LED是一个更新换代非常快的行业，完全遵循数字时代的定律，6个月就更新产品，6个月就清库存。我认为明年会是一个很好的年份。由于LED照明技术的不断进步、新产品的持续推出和成本的大幅降低，我预计2014年下半年，三线以上城市家庭的LED照明购买量会有爆发式增长，将传统照明全面替代，因此，LED照明的增长率至少会达到50%至100%。

德豪润达的利润来源，从今年的情况看，LED开始超过小家电了。我们小家电做出口，OEM利润率是不高，好处是有庞大的现金流来支撑LED产业的发展。就LED来讲，今年及以后，政府的支持是在减少，但是民用和商用的销售量在大幅增加。到明年，民用和商用的LED产品，应该能占到销售额的七八成。

“雷士照明带来的价值无法估量”

《经理人》：去年底，LED还被业界称为处于“寒冬期”。但德豪润达仍然闪电般收购了雷士照明，持股20.24%，成为雷士单一大股东，外界称这是一场“豪赌”。现在回过头来看，这笔买卖划算吗？

王冬雷：德豪润达的目标，是在5年内做到LED行业全球前三名。对雷士照明的收购，为我们实现这一目标奠定了基础。目前全球照明前三名中，飞利浦年收入约700亿元，欧司朗400亿～500亿元，GE200亿～300亿元。去年雷士商用照明收入35亿元，家居照明业务收入15亿元，总盘子达50亿元，今年可超过60亿元；德豪润达LED去年收入28亿元。明年，雷士和德豪加起来可以做到100亿～120亿元，只要LED业务每年保持30%～50%增长，5年内做到三五百亿元，就可以超越GE的照明业务了。