重启IPO， LED产业将上演新一轮鏖战

IPO将于明年一月重启的消息传出后，待上市企业一片欢欣鼓舞，但短期内股市变“熊市”，业者和股民一片哀嚎，因为该消息引发的股灾持续了一个星期。虽说前途是美好的，但短期内受灾的“灾民”不计其数，创业板内约2/3的个股下跌，数字可谓骇人听闻。

股市是一方面，IPO即将重启，意味将有更多的LED企业上市。目前已过会企业名单里有4家与LED相关的企业，而这4家企业主要针对LED中下游领域，特别是应用领域。这意味着中下游市场竞争愈发加剧，新一轮行业洗牌或在明年爆发。

过去，不少LED企业上市成功，但上市后，企业浮现的各种各样的问题迫使IPO不得不面临改革，因此在2012年底，IPO被迫暂停，这导致了不少望眼欲穿排队上市的企业陷入了漫长的等待，LED企业也如是。

但在今年11月的最后一天，中国证监会发布了《进一步推进新股发行体制改革的意见》(以下简称为意见)。这也意味着IPO重启在望，长达13个月的等待终于等到了美好的结果，想要上市的LED企业可以继续冲刺IPO，但同时，IPO新政也对包括LED企业在内的广大企业发起了挑战，提高了上市门槛。

4家与LED相关企业或明年1月上市

此次IPO重启并非空穴来风，而是板上钉钉的事情。证监会发言人表示，意见发布后，需要一个月左右时间准备工作，才会有公司完成相关工作程序，预计2014年1月，约有50家企业完成程序，并陆续上市。目前排队申请发行的企业累计已达到760多家，预计完成760多家企业的审核工作，需要一年左右的时间。

在已过会企业名单中，记者发现83家已过会企业中有9家属电子行业，其中3家属LED企业，1家企业与LED灯具相关。3家已过会的LED企业分别为：深圳市艾比森光电股份有限公司、木林森股份有限公司、广东金莱特电器股份有限公司;与LED灯具相关的企业为浙江友邦集成吊顶股份有限公司。

通过网上资料搜查，记者发现上述4家企业主营业务有所区别：深圳市艾比森光电股份有限公司主营业务为LED显示屏和LED照明;木林森股份有限公司主要从事LED封装及应用照明产品，产品广泛应用于通用照明、显示屏、灯饰、背光源等领域;广东金莱特电器股份有限公司可充电备用照明灯具和和可充电交直流两用风扇，目前该公司积极研发和推广节能环保的可充电备用 LED 灯具;浙江友邦集成吊顶股份有限公司五大业务之一为情景照明，LED灯具为主打产品。

上述4家企业主要针对LED 中下游领域，若顺利上市，那么LED行业的市场竞争将更加激烈，特别是LED封装和应用领域。其中，深圳市艾比森光电股份有限公司和木林森股份有限公司主打LED，主营业务有所重叠，也与目前大部分已上市的LED企业有所重叠。若两家企业同时成功上市，可想而知，明年LED中下游产业链的厮杀将更加“血腥”。

IPO重启引发“血案”

IPO将在明年一月重启，消息传出后，IPO即将重启引发的股灾可谓骇人听闻，在一周内“血洗”创业板。在12月2日至5日，创业板持续受重挫，光是12月2日这个“黑色星期一”就有近400只股票跌停，在12月5日，创业板重挫3.08%，跌破了半年线，创业板内约2/3的个股下跌，这几天的股市走势可谓惊心动魄。而制造业企业往往在创业板上市，目前83家已过会企业拟在创业板上市的企业占到了一半以上，其中制造业企业最多。LED上市企业基本上也都在创业板，此次股灾已上市LED企业的股价也受到了波及。

此次IPO重启，可谓政策性利空，才会导致股市大盘的整体下跌。多位证券分析师认为，短期看利空(即给股市带来不好因素的消息)，但中长期看将会出现分化。根据他们的意思，即短期内对二级市场(证券交易市场)有冲击是必然的，那么股市自12月2日之后的一个星期内持续全线“飘绿”似乎也是理所当然的事。

IPO重启，将加速LED行业新一轮的洗牌，引发新一轮“血案”。IPO新政发布后，有业内人士表示，IPO重启对LED行业本身没有太大的影响，但记者的观点与之相反。固然，对于通过IPO要上市的企业来说，IPO重启是好事，他们可以通过上市快速形成规模，降低成本，抢占LED市场。表面上看，该上市的企业上市，但长远来看，将加速LED行业新一轮的洗牌。

IPO重启意味着将有更多的LED企业上市，将有更多LED上市企业通过提高产能降低平均生产成本，对于技术壁垒不高的LED封装和应用来说，市场竞争将加剧。在2011年到2012年，多家LED企业成功上市，这些企业上市后的重大举措莫不是巨资投入LED产业基地项目，提高产能。

在这2年里，包括上市企业在内的诸多LED企业都在扩大产能，结果导致了行业结构性产能过剩。若已上市LED企业自家下游应用产品业务无法支撑中上游的产能时，那么投入到市场的产能可想而知。目前，大部分大型LED企业产能是跟上了，但技术壁垒严重不足，特别是LED中下游产业链，而具有垂直一体化产业链模式的LED上市企业将会在市场竞争中胜出。因此，不少LED上市企业瞄准了垂直一体化，加强技术壁垒，如国星光电、士兰微等企业就尝试向上下游延伸。目前，全球LED巨头均采用垂直一体化战略，国内三安光电、德豪润达、国星光电等LED上市企业也在加速垂直一体化。

IPO重启，记者不敢说哪家企业能够一马当先，但产能和技术壁垒兼备的企业，将会在LED行业中受益。