京东方押家当换贷款 专家说上了贼船下不来

　　银团贷款7.4亿美元

　　由建设银行北京分行牵头、9家银行共同参与的“京东方TFT-LCD五代线项目银团贷款协议”，昨天在京举行签字仪式，高达7.4亿美元的银团贷款将用来支持北京的这一国内目前最大的液晶显示屏制造项目。为了这笔贷款，京东方光电把自己现有的房产和设备全部都抵押给了银行。

　　京东方TFT-LCD五代线是经国务院批准、北京市重点支持的高新技术产业项目，2003年9月在京启动。这笔贷款无疑也是获得大力支持的结果。但也有人有疑虑，这一场高风险的投资，对于京东方究竟是祸还是福？接下来，记者采访了京东方、银行团以及相关产业专家。

　　三方说法

　　-京东方 解决了资金问题

　　京东方董事长兼CEO王东升表示，7.4亿美元的贷款对京东方有很大的意义。目前液晶面板产业正处于景气周期的底部，从长远来看，液晶面板是一个市场前景广阔、产业拉动力极强的朝阳产业，其经济效益是一般投资无法比拟的。

　　此次7.4亿美元的贷款对于京东方来说绝对是及时雨。为了融资，此前，京东方投资(京东方惟一控股大股东)以10%股权引进了日本丸红1.6亿元现金。加上这一次银团贷款，京东方液晶面板五代线的资金基本到位。

　　但京东方也为了这7.4亿美元的贷款下了血本。据相关协议，京东方光电将现在和将来拥有的全部房地产和机器设备抵押给贷款人。同时，京东方光电还将所有保险合同(包括京东方光电作为投保人和/或受益人)项下的全部权利和利益转让给贷款人。也就是说，京东方光电把自己的全部“家当”都“放”在了银行。

　　-银行 机遇风险并存

　　建行有关负责人介绍，此次建行与国家开发银行等联合其他金融机构授信京东方，一是对北京市发展高技术产业和现代制造业战略布局的积极响应和支持，二是看好京东方发展TFT-LCD产业的巨大前景和成长潜力。从贷款形式而言，9家银行联手授信也体现出银行化解金融风险的考虑。这位负责人透露，今后在受理这种大额信贷时。建行会尽可能多地采取“银团贷款”的方式。

　　-业内专家 上了“贼船”下不来

　　液晶面板产业被业内称为“大钱坑”——要大资金投入，产品更新换代速度快，且竞争激烈。中国光学电子行业学会液晶分会理事长董旭旺表示：“液晶面板生产线是一个‘烧钱’的产业，京东方与上广电争相兴建新生产线，是因为‘上了贼船下不来了’。作为高投入高风险的大投入项目，液晶面板生产线，只有不断扩大投入以及规模，才能产生效益。台湾和日韩在烧钱交了大批学费之后，才刚刚开始赚钱，他们已经大大提升了中国企业赢利的门槛。”

　　液晶面板生产线从第一代发展到目前最先进的第七代，投资规模都相当巨大。以月产能6万张基板的生产线来说，四代线投资要75亿元，五代线要100亿元，六代线要200亿元，目前夏普投建的七代线更高达3020亿元。而京东方和上广电已经投产的两条液晶面板生产线，投入都在百亿元左右。值得关注的是，今年初夏普第六代已投产，9月份三星索尼第七代生产线将投产，三星索尼甚至打算生产第八代产品。此外，我国台湾地区面板企业的六代线也将在年内量产。董旭旺表示，随着世界几大厂商已有的第五代液晶面板生产线放量，以及市场上的液晶价格大跌，国内产业必然面临巨大的考验。

　　不过，京东方是全球前三大显示器厂商冠捷科技的第一大股东，冠捷是京东方面板生产出来后理想的下家。冠捷科技总裁宣建生3月21日就曾在正式场合中明确表示，京东方生产出面板的40%-50%将以市场价格销售给冠捷，用以生产液晶显示器。可以说，京东方的产品，销路和市场的风险相对是较小的。

　　记者手记

　　液晶产业南北之争升级

　　在液晶产业领域，从2003年至今，国内五代线上一直存在上广电与京东方的“南北之争”，双方都在孤注一掷般地斥巨资，争相投建五代线。

　　一位长期关注液晶产业的内部人士说：“在第一条五代线首发上落后了上广电，这让京东方一直耿耿于怀，在二期建设上京东方一直想把这个‘面子’争回来。”因此，这一次京东方抢着斥巨资建设五代线，实际上也有出于与上广电竞争的因素。

　　当然，上广电也没闲着。今年3月22日，上广电发布公告，将对上海广电投资管理有限公司增资35亿元，以支持上广电持续的液晶面板投入。上广电集团总裁办公室负责人陶军曾向记者透露，目前上广电已经开始规划第二条LCD面板生产线，规划将在年内制订完毕，预计明年将开始建设。(王京)