内存市场复苏的报告过于夸张

【导读】内存市场，过于夸张，DRAM，负面评级 在面临破产威胁之际，许多内存供应商为了维护自己的形象，纷纷强调潜在的市场复苏，试图向外界描绘出一幅比较乐观的图景。但是，虽然预计总体内存芯片价格将在2009年剩余时间内趋于稳定，但iSuppli公司认为，这些厂商不会在近期真正恢复需求与获利能力。  
        iSuppli公司维持对DRAM的负面评级，仍对NAND持谨慎看法 

    在面临破产威胁之际，许多内存供应商为了维护自己的形象，纷纷强调潜在的市场复苏，试图向外界描绘出一幅比较乐观的图景。但是，虽然预计总体内存芯片价格将在2009年剩余时间内趋于稳定，但iSuppli公司认为，这些厂商不会在近期真正恢复需求与获利能力。 

    继第一季度全球DRAM与NAND闪存营业收入比去年第四季度下降14.3%之后，这些产品市场将在今年剩余时间内增长。第二季度DRAM与NAND闪存营业收入合计将增长3.6%，第三和第四季度分别增长21.9%和17.5%。 

    图4所示为iSuppli公司对于各季度DRAM与NAND市场营业收入的预测。

    虽然这可能给内存供应商带来一些希望，但供应过剩的局面将继续非常严重。例如，iSuppli公司预测，2009年前三个季度的1Gbit等价DRAM出货量将平均超过需求14%。 

    这将阻碍价格强劲反弹。而对于多数内存供应商来说，只能价格强劲反弹，才能恢复盈利。 

    供应过剩  

    由于DRAM长期过剩，该市场的供求严重失衡，使其近期难以恢复获利能力。即使全部台湾供应商都停产，该市场将仍然处于供应过剩状态。由此可见当前供应过剩情况要比许多供应商所预期的要严重得多。按兆位产量计算，台湾的产能相当于全球DRAM产量的25%。 

    除了削减产能——供应商一直在这么做，它们目前除了等待基本需求好转以外几乎别无选择。iSuppli公司认为，第二季度将出现新一轮产量削减，最早将在今年末或明年初对供应商的财务状况产生正面影响。 

    DRAM价格目前只是台湾供应商现金成本的三分之一。除非价格上涨幅度超过200%，这些台湾供应商将继续面临现金亏损。 

    虽然2009年DRAM平均兆位价格将逐季上升，但供应商在该产业盈利的希望仍然渺茫。只有价格反弹几百个百分点，才会对该产业的盈利情况有所影响。 

    iSuppli公司维持对近期DRAM供应商市场环境的“负面”评级。 

    NAND市场形势复杂 

    NAND闪存市场的形势比较复杂。 

    NAND价格走势自从1月份以来一直好于iSuppli公司的预测。但是，iSuppli公司认为，这并不预示该市场出现实质复苏。 

    多数NAND闪存厂商继续亏本。三星电子似乎对目前的NAND价格上涨感到高兴，因为价格已基本达到该公司的盈亏平衡点。但是，其它NAND供应商仍在亏损。 

    虽然NAND市场以前只依赖苹果电脑一家公司的订单就能实现强劲增长和价格稳定，但未来这种情况不会再现。苹果电脑的畅销产品iPod和iPhone都采用NAND闪存。即使苹果的订单增加并预订三星电子的多数产能，对其它供应商产品的需求也需要出现相应的增长，才能促使整体需求情况实现根本复苏。 

    但是，iSuppli公司并未发现苹果公司向其它供应商发出的订单有任何明显增长。而且，媒体报道所透露的苹果电脑订单，不足以对整体市场产生积极影响。 

    如果市场不出现实质性的根本好转，东芝和海力士半导体等主要NAND供应商继续减产也无济于事。这意味着供应将继续高于需求，价格上涨幅度也不会足以让整体NAND市场实现获利。NAND闪存市场的形势至少好于DRAM。但是，该市场仍然充满挑战，因为在全球衰退的背景下，消费电子市场的基本需求情况并没有改善。 

    价格上涨的一个原因是，渠道中的库存水平已经下降，补充库存的活动在持续进行。总体来看，内存供应商不久将开始宣布业绩，iSuppli公司将对NAND闪存市场保持谨慎看法，直到发现复苏的确凿证据，而不是臆想的复苏。 

    iSuppli公司在把NAND市场的评级从目前的“负面”调高至“中性”以前，将对近期评级情况保持谨慎看法。 

    减产无疑将在未来对内存市场产生积极影响。但是，还不能高兴太早。iSuppli公司认为，乐观情绪升温的时机还不太成熟。供应商必须保持理性，小心观察目前的市场形势，不要过于轻率地下结论。