电池级碳酸锂报价创历史新高，老“锂王”怎么了？

这家公司预计前三季度净利152亿元至169亿元，同比增长2768.96%至3089.83%;预计第三季度净利润50亿元至65亿元，同比增长1026.1%至1363.92%。受益于全球新能源汽车景气度提升，锂离子电池厂商加速产能扩张，下游正极材料订单回暖等多个积极因素的影响，公司主要锂产品的销量和销售均价较上年同期均明显增长。

从公告数据看，天齐锂业业绩“爆表”，然而细拆之下会发现，公司第三季度预计净利环比下降7%至28%。

同行赣锋锂业(002460.SZ)的业绩预告显示，公司预计前三季度净利润143亿元至153亿元，同比增长478.29%至518.73%;第三季度净利润70.46亿元至80.46亿元，同比增长567.19%直661.88%。环比来看，公司第三季度净利润预计增长89%至116%。

赣锋锂业与天齐锂业，净利润为什么一个环比大增，一个出现下滑?老锂王天齐锂业到底怎么了?

天齐锂业业绩后劲不足和此前“丢车保帅”式解决债务危机密切相关。

天齐锂业是全球领先、以锂为核心的新能源材料企业。公司目前布局中国、澳大利亚和智利的锂资源，业务涵盖锂产业链的关键阶段，包括硬岩型锂矿资源开发、锂精矿加工销售以及锂化工产品的生产销售，主营业务包括锂精矿产品和锂化合物及其衍生物产品(包括碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂及金属锂)的生产和销售。

天齐锂业的锂精矿全部出自于西澳大利亚格林布什锂矿。格林布什是全球成本最低的锂辉石主要生产商之一。其他锂精矿生产商的生产成本通常高于格林布什，按可持续总成本(CIF 中国)计算，每吨精矿生产成本高于386美元/吨，而格林布什2021年的锂精矿成本为271美元/吨(生产成本已标准化为氧化锂含量为6%的锂精矿)。此外公司还拥有四川雅江措拉锂矿开采权以及参股日喀则扎布耶20%的股权和SQM22.16%的股权，以此同时布局锂矿山和盐湖卤水矿资源。

手握如此多优质资源，天齐锂业的业绩却涨不动了，究其原因还是和2020年债务暴雷相关。

2018年公司以40.66亿美元(约合259.2亿元)收购SQM23.77%的股份。与之配套的是公司与中信银行牵头的并购贷款银团(下称银团)签署18.84亿美元(约124亿人民币)并购贷款。2020年11月公司公告已暂缓支付2020年内到期的部分并购贷款利息。公司发生实质性债务违约。

为了脱困，天齐锂业断臂求生。2020年12月，公司出让核心子公司TLEA 49%股权给投资方IGO从而换取14亿美元。值得一提的是，TLEA旗下拥有天齐锂业最重要的矿源格林布什锂矿开采权以及最重要锂化项目澳洲奎纳纳年产4.8万吨氢氧化锂项目100%股权。

14亿美元解了天齐锂业燃眉之急，目前公司杠杆危机已经解除。上半年公司又通过港股IPO募集资金约134.58亿港元，偿还银行贷款，降低负债规模。截至8月底，公司已经偿还全部中信银团并购贷款及其他金融负债，资产负债率大幅降低。截至7月末资产负债率降低至约 28%(未经审计)。

变卖核心资产让天齐锂业丢掉了全球最大锂矿生产商的宝座。根据伍德麦肯兹报告，按产量计，2020年公司是全球最大锂矿生产商，市场份额为16%;到了2021年，公司已退居至全球第四大及亚洲第二大锂化合物生产商，市场份额分别下滑至7%及12%。

10月17日电，据上海钢联发布数据显示，今日部分锂电材料报价上涨，电池级碳酸锂涨4000元/吨，均价报53.55万元/吨，工业级碳酸锂涨5000元/吨，均价报52.05万元/吨，续创历史新高;氢氧化锂涨5000元/吨;钴酸锂涨5000元/吨;锰酸锂涨4000-6000元/吨。

9月29日，上海钢联发布数据显示，部分锂电材料报价上涨，电池级碳酸锂涨2500元/吨，均价报51.75万元/吨;工业级氢氧化锂涨1000元/吨;镍豆涨4900元/吨。

电池级碳酸锂这一价格已经超过了今年3月上海钢联统计的51.7万元/吨的高位，创历史新高。

不仅是现货价格，上游锂矿拍卖也创下历史新高。9月20日，被称为“全球锂矿价格走势风向标”的澳洲Pilbara锂精矿第九次拍卖落锤，最终成交价为6988美元/吨(5.5%品位，FOB德黑兰港)，折合6%品位的中国到岸价为7713美元/吨，高出上个月的拍卖价约10%，刷新历史纪录。按照90美元/吨的运费测算，折合电池级碳酸锂的成本约51.3万元/吨，产品预计在2023年1-2月流通。

分析人士指出，Pilbara锂精矿拍卖价对全球锂价上涨起到助推作用，也意味着短期内锂价都将居高不下。

今年3月25日，电池级碳酸锂价格首次出现下跌，最低跌至约47万元/吨，8月开始走高。

国盛证券研报指出，锂价再次突破50万元/吨，与8月多地限电有关。碳酸锂供给端供应不足，叠加下游需求持续旺盛，导致价格上涨。

上海钢联锂业分析师曲音飞向红星资本局表示：“短期来看年内锂市场价格预计还是看涨的。”供给端，矿端供给紧张限制了冶炼端产能利用率，场内前期因矿源造成停工的企业暂时没有开启计划，且存个别企业出现年度检修，加之青海地区步入冬季，产量或将出现下滑。场内供应无法匹配需求，供需矛盾加上成本压力都将支撑锂价走势。需求端，需求景气度持续，尤其金九银十和年底抢装期都将催化下游需求。

业内认为，供需错配是出现高锂价的根本原因。短时间内电池级碳酸锂的供需难以平衡，价格或将持续上行。

华西证券分析认为，锂盐价格有望维持目前的上涨态势，不排除今年第四季度及明年第一季度旺季备货季再创新高。

上海钢联测算，随着盐湖、辉石等项目陆续释放产能，锂资源供应增速或将在2023年正式超越需求增速，需求缺口将得到弥补，叠加锂电回收带来的供应补充，锂价或将随供需结构修正逐步回归理性。

业内普遍认为，2023年后锂价会逐步回落，长期来看会维持在25万-30万元。

据上海钢联发布数据显示，部分锂电材料报价上涨，电池级碳酸锂涨4000元/吨，均价报53.15万元/吨，工业级碳酸锂涨5000元/吨，均价报51.55万元/吨，齐创历史新高;氢氧化锂涨3500-4000元/吨;三元材料涨2500元/吨。

华安证券在研报中指出，西奥锂矿放量谨慎，南美盐湖、国内盐湖项目建设周期长、产能爬坡慢，国内锂矿开发虽然提速，但总体而言增量绝对数字不大。未来两年全球锂资源未见大幅供给释放，锂供给或不及预期。而新能源车动力电池、锂电储能相关产能将来有望在需求驱动下继续向上打开空间，预计2021-2023年，锂供给短缺为1.1/0.5/0.5万吨 LCE，锂供需预计处于紧平衡状态。不断攀升的矿权收购价及白热化竞争也凸显了全球锂资源的稀缺性，中长期锂价高位持续性有坚实基本面支撑，产业链利润上移。

据财联社主题库显示，相关上市公司中：

融捷股份预计2022年前三季度净利12亿元-13亿元，Q3净利6.24亿元-7.24亿元，环比增长94%-125%，刷新单季净利历史新高。公司锂精矿、锂盐、锂电设备的营业收入和利润均大幅增加。

赣锋锂业预计2022年前三季度净利润143亿元-153亿元，Q3净利70.46亿元–80.46亿元，环比增长89%-116%，单季净利再创历史新高。公司锂盐产品销量和销售均价同比增长，公司锂电池板块新建项目陆续投产、产能逐步释放。