背光与照明加持 LED芯片厂商迎来复苏期

今年初以来，受惠于大尺寸LED背光与照明市场需求急速增温，中国台湾LED产业逐步开始回暖。体现到本土LED芯片厂商身上，却是几家欢乐几家愁。
而在LED下游应用市场下半年需求尚不明朗的情况下，中国台湾多家LED芯片厂商都表示出对下半年形势的保守态度。
营收上涨
今年初开始，由于韩国电视厂商力推LED电视新机种上市，大尺寸LED背光源订单率先回温，使得中国台湾LED芯片厂商产能利用率大幅回升。数据显示，一季度10家中国台湾LED芯片上市公司营收逐月增长，陆续走出去年四季度的营收低谷。其中晶元、璨圆及新世纪3家厂商受益最大，产能利用率都达到80-90%。
二季度由于L E D照明市场及消费类电子市场备货需求增加，包括晶元、璨圆、奇力、新世纪等厂商产能都达到满载。从季报来看，在LED照明及中小尺寸背光订单加入的情况下，除了联胜光电，中国台湾LED芯片上市公司二季度营收均优于一季度，其中新世纪、广稼、光鋐3家厂商的营收季度环比增长都超过40%。
但即便如此，多家厂商今年上半年的营收同比去年同期还是出现衰退迹象。其中仅有3家厂商出现小幅增长，7家厂商出现衰退，降幅在10%-42%之间。季报数据显示，今年1至6月，中国台湾10家LED芯片上市公司的总营收为49.2亿元，同比去年下降16.5%。但由于上半年LED芯片市场价格跌幅超过40%，可见芯片的出货量同比去年大幅增长。这也从另外一个侧面反映出市场需求量在增加。
从各家芯片厂商公布的季报来看，今年上半年保持营收逐月增长的厂商仅有晶元、璨圆、新世纪三家。
但无论是销售规模，还是平均增长率，晶元都处在领跑的位置。在背光与照明双重需求的驱动下，晶元进入第二季度已是产能满载，以至于多出的订单要委外代工。
数据显示，6月晶元的营收约为3.673亿元，已经恢复到去年同期的水平，与今年1月相比，增长了76%。
从整体营收来看，今年上半年，晶元总营收约为18亿元，约为10家上市芯片厂商总营收的44%，是排名第二的璨圆同期营收的4倍，是排名第十的联胜的24倍。
积极调整库存
受困于2011年存货激增，积极去库存化也成为了2012年上半年中国台湾LED芯片厂商的首要目标。这些厂商包括晶电、璨圆、广稼、泰谷等，其中泰谷面临的库存问题最为艰巨。
截至2 0 1 1年底，泰谷的存货约0.9亿元。今年上半年，泰谷仍延续去年下半年的调整库存策略，目前每月出货的产品中，库存产品占出货量比重超过50%。然而库存品的良率较差，较难符合客户标准，因此产品退货率较高。今年一季报显示，3月份泰谷退货金额高达470万元，约占3月份总营收的13%。今年上半年，泰谷退货及折让金额为1109万，占上半年总营收的6%。
目前，中国台湾LED芯片厂商库存调整主要集中在库存量比较大的中小尺寸芯片。在抢攻市场占有率、降低库存的压力下，厂商纷纷选择低价出货，导致第一季度市场上芯片平均报价跌幅超过20%。
而毛利率的降低，也大大影响了芯片厂商在一季度的盈利表现。从10家上市芯片厂商公布的季报来看，2012年第一季度仅有光磊、光鋐小幅获利。在经历一季度的库存消化后，中国台湾LED芯片厂商的库存水平已经显著下降，再加上LED照明市场需求增温，因此二季度LED芯片市场报价已经止跌回稳。例如，晶元4月和5月的毛利率均超过20%，按照二季度的运营数据来看，晶元、璨圆、新世纪都芯片厂商都有希望在二季度转亏为盈。
保守看待下半年
对于下半年的市场行情，厂商普遍表示仍不见明显的市场动能。尤其是在LED背光领域，无论是电视、笔记本、手机等产品，因市场需求紧缩，多家下游品牌厂商均有下调下半年出货目标的考虑。
而对于中国台湾LED芯片厂商而言，下半年的营收支撑点之一就是中国大陆的大尺寸电视背光订单。但由于中国大陆电视整机市场库存忧虑已出现，尤其是9月的传统旺季需求依然较弱，不是很明朗。加上大尺寸背光平均价格仍在下滑，因此反应在芯片厂商营收上的成长动力趋缓。
在此情况下，LED照明将成为推升营运成长的关键产品。但受欧美市场不景气影响，许多外销欧美的中国台湾LED照明厂商后续也面临订单下滑的困扰。因此，芯片厂商第三季度的订单能见度并不明朗。
唯一利好消息是，LED路灯有望成为台湾本土LED应用市场的成长动力之一。近期，中国台湾推出了LED路灯替换方案。从2012年起到2014年，将32.6万盏水银路灯更换为LED路灯，包括基隆市、新竹市及嘉义市更换5.3万盏，偏远及离岛地区2.3万盏、5都及11个县市25万盏。其中，5都及11个县市25万盏有望在今年底前完成招标程序，2013年中执行完成。
若今年更换25万盏路灯全数获得招标，晶元、璨圆等厂商有望在第四季度受益。综合看来，在LED各方面的需求都不明朗的情况下，中国台湾多家LED芯片厂商都表示出对下半年行情的保守态度。无论是电视背光或是照明市场，芯片厂商都希望能够通过建立新的供应关系、策略合作模式来分散客户，减少风险，进而增加营收。