5G进程提速中国铁塔将是最大的受益者

日前，中信建投称，5G进程提速，中国铁塔率先受益。中信建投认为，4月23日中国联通宣布将在40个城市开通5G试验网络，以及浙江省表示到2022年建成8万个基站，实现县城及重点乡镇以上5G信号覆盖，5G进程明显提速。

未来5G基站的建设，将成为中国铁塔收入增长的主要驱动力，且未来5G基站将更多共站址建设，即基于现有铁塔改造，边际成本小于边际收入，这将有助于中国铁塔在不显著增加资本开支的情况下，提高共享率、提高收入，进而贡献较高利润。

共享率提升驱动盈利能力提升。从中国铁塔最新一季度数据来看，相比于2018年底，2019年一季度站址规模增加2万个，租户数则增加6.7万户，站均租户数达到1.56，较18年底提升0.1pct。在保证与去年同比口径的基础上，EBITDA率为58.3%，比2018年底提升0.1pct。中信建投预计未来随着共享率的提升，中国铁塔盈利能力有望持续增强。

跨行业业务增长迅速，带来新的利润增长点。2019年一季度，中国铁塔跨行业业务收入为4.21亿元，同比增长272.6%，占比收入为2.27%，同比增加1.62pct，增长迅猛。未来物联网、大数据将推动各行业信息化需求增加，基于铁塔的跨行业业务也将为中国铁塔带来新的利润增长点。

中信建投认为2022年，中国铁塔此项业务收入将达到36.15亿元，较2018年增长近200%。