国家电网遭拆分传闻再起 电力设备噩梦来袭

电力体制改革的潜在方案随时会惊动资本市场。

一度被基金重仓持有的电力设备股突然沦落。许继电气在3月18日跌停后，昨日再跌5.15%，国电南瑞在18日跌停后昨日再跌2.95%，置信电气、平高电气在18日大跌后，昨日都有所回升。

据相关媒体报道，新一轮电力体制改革方向已定，国家电网有望一拆为五，目前酝酿中的拆分方案是将现有的国家电网公司按照区域划分为五家独立的区域网公司，加上南方电网，中国将出现六家区域电网公司;此消息正是导致近期电力设备股大跌的主因。

市场担忧：国家电网拆分后，对电力设备的支持力度会减少，投资将会下滑，主要电力设备股连跌两日。平安证券分析师认为，对国网系上市公司而言，如果国家电网公司进行拆分，短期而言是利空，投资者首先会认为相关上市公司缺少了国家电网的支持，其竞争优势将会削弱，相关公司股价短期承压是必然的。

相对乐观的看法也存在。华南一家知名券商分析师向《第一财经日报》称，国家电网拆分的消息目前有待证实，她认为市场出现如此大规模下跌存在反应过度的情况，某些机构的抛盘也存在不理性的情况。假如这是确实的消息，还要看未来出台更详细的方案，对电力设备相关股份的影响还有待研究，国家电网的拆分其实也未必会大幅减少对相关设备上市公司的支持。该分析师也称，国家电力监管委员会正式并入国家能源局后，电力系统的改革，将会逐步明确政府和企业的职责，在进一步推进市场化的背景下，对电力设备企业可能是好事，甚至相关上市公司可能因此会有更多并购重组的机会。

平安证券认为，长期而言国家电网拆分更加有利于龙头类设备厂商，主要原因如下：最近几年国网公司一直在强力推行集中招投标，相关电力设备产品的中标价格大幅下降。而目前国内 220kV以上的主设备类公司就那么几家，国家电网拆分后，各家厂商的话语权反而有望提高，分拆后价格有望出现回升。此外，国家电网公司拆分后，作为旗下的设备类上市公司有望接收国网公司下属电力设备企业，从国网系统中独立出来，之前被许多电力专家所诟病的国家电网公司既做裁判员又做运动员的现象将不复存在，从这个角度来看，国网系的上市公司可能还会因祸得福。

“目前市场有反应过度的情况，改革对上市公司的影响依然较难预料。”一位公募基金研究员如是说。