芯片战争：清华系和上海帮为什么干上了？

（一）横刀夺爱

国企真要和国企干起来，那也不是盖的。早些年听说运营商的兄弟们互挖光缆，甚至打得头破血流。如今清华系和上海帮又为了一家芯片公司干上了，故事情节亦颇峰回路转。

站在前台的是浦东科投和紫光集团。浦东科投是上海浦东新区政府旗下的投资公司；紫光集团的前身则是清华大学的校办企业，改制后，清华控股仍是其绝对控股股东。两个都堪称实力派。

双方先是在收购展讯（Nasdaq:SPRD）上交手。据《21世纪经济报道》的报道，今年5月，浦东科投就想收了展讯，并开出了15亿美金的总价码。未曾想紫光集团斜刺里杀出，并以17.8亿美元的价格与展讯达成收购协议，后来居上抱得美人归。

俗话说，强龙不压地头蛇。展讯是上海的芯片企业，居然被外来户横刀夺爱，能不气在心头？

（二）是可忍孰不可忍

忍了忍，浦东科投又将收购目标瞄准上海的另一家本地芯片企业——锐迪科（Nasdaq:RDA）。虽然规模比展讯小点，但在中国芯片业也算“矮子里找高个”了，毕竟也和海思（华为旗下）、展讯、联芯（大唐旗下）一起号称中国四大手机芯片商嘛。

同样，浦东科投和锐迪科把价钱都谈好了，总价7.45亿美元，然而，紫光集团再次故伎重演，抬价至9.1亿美元。锐迪科的大股东是美国的华平基金，那资本主义的投资家可是见钱眼开，毫不含糊地抛弃了浦东科投，快快地与紫光集团签了字、画了押。

上海方面那是一个气啊，把我大上海的芯片公司一个个收了不说，还专门与我们抬价。是可忍孰不可忍。

（三）发改委的面儿都不给？

当然，紫光集团两次截胡的过程中也留下了bug，就是没有事先获得国家发改委的“小路条”。何谓“小路条”，通俗点说就是企业在收购境外项目时要先打招呼，报送项目信息，并获得预批函。

紫光集团没有获得“小路条”就与锐迪科签了约，而且还信心爆棚地跟锐迪科说，如果因为我的原因，交易不能完成，我付你“4.5亿元分手费”。

背后的角力细节不得而知，目前看到的结果就是：国家发改委已于11月22日发函至清华大学，认定紫光进场竞价的行为“违规”。

国家发改委号称“小国务院”，紫光先斩后奏一是给人感觉不给面，二是容易落个国资流失的口实，毕竟锐迪科的大股东是美国人，按持股量一算，紫光集团多报的价，让华平多收了5000万美元。

不知怎么地，这事就被人捅到了媒体上，某财经媒体近日对这场芯片战争来了个洋洋洒洒的头版头条。文章写得不错，很抓眼球，当然，主要消息源是匿名的。如果要说还有什么硬伤的话，就是缺乏对各方当事人的正面求证。

事情至此，锐迪科的私有化交易是否告吹，抑或紫光集团是否还有什么后手，尚不得而知。还是那句话：谁都不是省油的灯，实力派嘛。

（四）抢购玄机

不过，啰啰嗦嗦说了这么多，我关心的其实并不是锐迪科最终花落谁家，又或者清华和上海怎么斗法。比这些更值得追问的是：为什么两家实力派国企纷纷看上了盈利能力并不强的芯片企业？

没理由啊！众所周知，芯片业是典型的技术、资金密集型行业。至少到目前为止，这可不是中国人的强项，中国的芯片主要还是依赖进口。来自中国半导体行业协会的数字显示，今年前三季度，中国芯片进口量1990.3亿块，同比增长13.5%，进口金额1752.7亿美元，同比增长27.9%。芯片和石油、铁矿石、液晶面板一起构成了中国前四位的外汇消耗大户。

中国最大、最成功的芯片公司是华为海思，但它不仅无法与高通等国际巨头相提并论，就是与中国台湾地区的联发科相比，也还差了好几个身位。话说展讯、联发科为什么要从纳斯达克退市，还不是因为在那儿不受待见，市盈率不超过15倍。而在A股，芯片概念的士兰微（600460）的市盈率超过60倍。

其实，锐迪科的业绩已经呈现颓势，其三季度营收为0.851亿美元，同比下降22.1%，环比下降22.8%。现在全球手机市场已经加速智能化，锐迪科主打的功能机芯片势必受到冲击。

这么一个行业，这么一家公司，为什么两大家争得不可开交？玄机在哪里？

（五）国企的“芯”算盘

怎么说，国企是共和国的长子呢。根正苗红的他们，对气候变化的敏锐度确实无人能及。

原来费力不讨好的芯片业，在新一届政府的施政方针下有可能成为香馍馍。原来那种粗放、低端的加工制造业模式难以为继了，而芯片业符合产业升级和转型的迷思，同时在棱镜门不断发酵的当下，还夹杂着保障国家安全的政治期待。

产业界听到的声音是：一定要坚定信心，下定决心，把集成电路产业搞上去。根据新华网的报道，今年9月2-5日，中共中央政治局委员、国务院副总理马凯在深圳、杭州、上海调研时，就强调：加快推动我国集成电路产业发展是中央作出的战略决策……要努力实现集成电路产业跨越式发展。

中国芯片业能不能跨越式发展还不好说，但至少新一轮的政策红利已是呼之欲出。按照以往的惯例，这些红利包括并不限于：出台产业扶持政策、鼓励兼并重组、提供融资便利。有消息称，有关方面已经在酝酿比目前的“18号文”力度更大的政策。而紫光集团在宣布对锐迪科的收购交易后，就以迅雷不及掩耳之势打出了“芯片国家队”的旗号。

从纳斯达克退市，再到A股上市，这中间的账不难算吧？再说，自告奋勇发展自主创新产业，为国家产业升级贡献力量，国家能亏待得了你吗？况且还是国企。

（六）政策红利背后

国家的政策扶持对芯片业的发展无疑是利好，但政策红利的雨露在激发国企争购场面的同时，是否还有更多思考之处？

首先，一加一是否大于二？不管是紫光还是浦东科投，都酝酿过将展讯、锐迪科收购后整合的想法，毕竟，有规模才有概念，但从结果来看，这真的会比让两家公司到市场上拼抢更有效吗？如果整合不畅，导致人才流失和团队冲突，是否得不偿失？

其次，资本意志的强势介入，尤其是国企，会不会改变芯片企业本身的发展节奏？芯片设计公司最有价值的资产就是人才，尤其是创始团队的市场敏锐和创新、拼搏精神。

可以追问的还有很多。

退一万步，多少年以后，当人们谈论起这场国企实力派的芯片战争时，希望他们不仅仅是在谈政策红利以及对政策红利的消费。