京元电Q2毛利率跃进；上半年盈余倍增

晶圆与IC测试厂京元电(2449)公布半年报，今年Q2在产能利用率提升、加以折旧摊提部位减少的贡献之下，单季毛利率从Q1的19.2%跃进至27.9%，带动单季获利季增近2倍、累计上半年盈余则为5.39亿元，较去年同期倍增，上半年EPS为0.45元。由于京元电Q3产能利用率仍佳，加上折旧额度估再往下，单季毛利率还有再提升空间。

今年Q2，京元电非合并营收为31.29亿元，季增14.7%，毛利率27.9%、营益率16.2%，毛利率与营益率表现均较Q1的19.2%、7.4%大幅改善，主要就是折旧摊提额度减少、以及产能利用率提振的功劳；今年Q2京元电税前盈余为5.07亿元，税后盈余4.02亿元，季增幅度达194%，单季EPS为0.34元，创2010年Q3以来单季EPS新高。

而就半年报来看，京元电上半年非合并营收为58.57亿元，年增1.7%，毛利率为23.8%、营益率12.1%，毛利率与营益率亦较去年同期的18.9%、7.1%走扬；今年上半年京元电税前盈余为6.74亿元，税后盈余5.39亿元，年增101%，EPS为0.45元。

法人指出，京元电今年Q3营运动能来自IC设计大厂联发科(2454)和OmniVision两大客户。尤其联发科的MT6575、MT6577两款智慧型手机晶片，在中国手机市场供应量吃紧，随着联发科与晶圆代工厂协调、希望能取得更多40奈米产能，在8月底前解决缺货问题，市场也预期作为联发科后段测试协力厂的京元电，将有受惠空间可期。

据了解，联发科早已是京元电最大单一客户，上半年占京元电营收比重约在12-13%左右，其他客户占比则都在3%-8%之间。

由于京元电Q3在通讯IC测试订单持续出量趋势可望延续到9月，再加上美系与日系客户的感测器测试订单稳健放量，法人预估京元电Q3营收将较Q2的31.29亿元再成长5-10%，且单季毛利率可望从Q2的27.8%提升到29%以上，Q3获利亦可望较Q2再往上攻坚。