28纳米杀价 外资下修台积电Q2业绩

格罗方德与联电大打28纳米价格战，将对台积电「独门生意」造成压力，日商大和、瑞信、港商德意志证券等外资法人陆续下修台积电第二季营收成长率到4％至7％、低于原先预估的2位数成长，惟并不影响其长线竞争力。

影响所及，巴克莱资本证券亚太区半导体首席分析师陆行之预估在订单调整完成前，台积电短线股价会在100至110元之间区间盘整。

大和证券亚太区科技产业研究部主管陈慧明指出，包括高通与联发科等台积电主要客户，因格罗方德针对28纳米产品提出更优惠价格，吸引第二季开始投片，成为台积电近期股价疲弱的主要原因。

陈慧明指出，除了格罗方德外，联电从Q3起也将供货28纳米产品，意味着28纳米poly/SiON晶圆价格战已从第二季开始，影响所及，预估台积电第二季与第三季营收成长率为5％与7％、低于原先所预估的9％与12％。

瑞信证券台湾区研究部主管艾蓝迪（Randy Abrams）指出，随着28纳米制程转趋成熟，格罗方德在28/40纳米制程可望争取到第二代工源的机会，进而拖累台积电营运成长动能，他也预估台积电第二季营收成长率仅4％、低于历史平均值的逾12％与他原先所预估的逾10％。

但尽管如此，德意志证券半导体分析师周立中预估台积电2013与2014年的28纳米营收市占率分别为84％与72％，远高于40纳米于2010与2011年的79％与65％，及65纳米于2008与2009年的74％与68％。不过，由于台积电HKMG第三季与第四季28纳米营收比重分别达51％至56％与60％至65％，以HKMG的ASP比poly/SiON要高约10％至15％来看，对整体ASP冲击有限。