联电：景气谷底已过　2Q毛利率重回2字头

连于慧／台北 晶圆代工大厂联电25日举行法说会，交出优于市场预期的第1季财报，税后净利为新台币13.4亿元，换算每股税后为0.11元；执行长孙世伟表示，第1季是此波产业景气循环谷底态势确立，库存调整已告一段落，预计第2季晶圆出货量将成长15%，目前手握16个tape-out客户，预计下半年28奈米对于毛利率的改善会更明显。

孙世伟表示25日在法说会中释出乐观讯息，他表示，由于预期第2季晶圆出货量将有15%的成长，因此确认2012年第1季是此波景气循环谷底，客户端持续数季的库存调整已经告一段落，整个上半年通讯和消费性客户的拉货力道明显成长。

受惠半导体产业走出谷底，联电2012年第1季财务优于预期，营收为237.7亿元，较上季244.3亿元降低2.7%，较2011年同期281.2亿元减少15.5%，第1季毛利率微幅提升至19.1%，营业净利率为5.6%，税后净利为13.4亿元，换算每股税后 0.11元。

展望第2季营运，联电预估第2季晶圆出货量将有15%的成长，单季产能利用率可从第1季的71%提升至81~83%水准，重新站回8字头，且预估毛利率可较第1季19%再度提升至21~23%，平均售价(ASP)部分则是持平。

市场关注的28奈米制程方面，孙世伟表! 示，目前联电的28奈米制程有数千个样本，其中有16个客户在进行tape-out，包括产品和IP部分都有，仍是维持年底前公司28奈米制程比重会占营收达5%水准，若从产能角度来看，则会高于此数字。

日前由于市场上28奈米制程产能相当吃紧，因此传出联电接获不少转单，公司维持不评论客户的态度；业界认为，近期传出高通(Qualcomm)、德仪(TI)等客户都陆续与联电合作28奈米制程，预计未来28奈米比重增大后，可提升公司毛利率。

联电2012年第1季先进的40奈米制程占营收比重已达9%，65奈米和90奈米分别达40%和6%；孙世伟也表示，下半年40奈米和28奈米制程比重提升后，对于毛利率的改善会更为显著，公司也会更积极准备28奈米产能，预期在28奈米进入量产后，不管是客户、产品组合或平均单价上，都有助于提升公司的获利结构。