台积电估Q4营收略下滑　毛利率微走升28nm产能逐季缓步增加

赵凯期／台北 台积电27日召开第3季法说会，公司发言人何丽梅副总表示，展望2011年第4季，若以1美元兑新台币30.3元汇率来估算，初估第4季营收将介于新台币1,030亿~1,050亿元间，较第3季1,064亿元下滑1~3%，第4季毛利率则将介于43.5~45.5%，营业利益率约30~32%，双双较第3季走高1~3个百分点。

而外界最关注的28奈米制程进度，何丽梅指出，虽然目前28奈米制程月产能只有几千片，但在2011年第3季营收贡献度已达0.5%，预期第4季还将走高到2%，展望2012年，位在台中的Fab15其28奈米制程单月产能，将至少达到2.4万片。

何丽梅指出，2011年第4季除通讯晶片产品线外，消费性电子、PC及工业用晶片需求均呈现下滑状况。至于台积电第4季业绩下滑但产能利用率却升高的情形，主要是第3季内部积极去化库存，库存天数一口气较第2季降了8天，达到45天的合理程度，因此，拉抬公司第3季营收数字不少，才造成第4季营收及产能利用率不对等的情形。

至于台积电第4季衰退幅度较客户低的原因，何丽梅表示，主要是因为公司第4季28奈米制程接单状况不错，贡献约2%的营收数字，而新台币走眨，也有利公司业绩走扬约4%。

台积电结算2011年? ?季合并营收为1,064.8亿元，季减3.6%，若以美元计算，2011年第3季营收较前一季减少4.5%，由于公司第3季产能利用率呈现下滑，导致毛利率由第2季的46%降至42%，营业利益率29.7%，税后获利304亿元，单季每股税后盈余(EPS)为1.17元。

台积电指出，来自40奈米及28奈米制程技术的营收贡献度占公司第3季营收的27%，65奈米制程技术的营收则占去的27%，上述先进制程的晶圆销售金额比重高达54%。累计台积电前3季营收? ,223.69亿元，毛利率约45.7%，税后1,026.23亿元，EPS为3.96元。

由于台积电第4季财测目标较市场预期为佳，加上张忠谋提出产业链库存调整已近终点，公司28奈米先进制程需求强劲，及2012年台积电业绩仍将成长5%以上等3个重点，重新吸引国内、外法人目光，以台积电向来领先全球半导体产业及景气复甦的特性，配合操盘手预告订单即将回流的动作，台积电或将吸引中、长期外资买盘归位而提前推升公司股价表现。