陆行之：吃到苹果？ 台积电明年资本支出揭晓

台积电(2330)是否会取得苹果更多订单，一直备受市场关注。巴克莱证券半导体首席分析师陆行之今日(9/7)表示，苹果A6处理器32奈米订单已由三星和全球晶圆拿下，并非在台积电做。不过，台积电的AX处理器以3D封装结合记忆体、IC等已完备，若台积电明年AX处理器打入苹果主流产品(iPad、iPhone)，则会大举扩充28奈米产能，资本支出金额可能减少幅度连20%都不到，也因此，台积电明年资本支出金额多寡，将暗示其是否顺利取得苹果订单。
陆行之说，台积电预计明年第四季28奈米占营收比重要达10%，惟这里仅算入非苹果阵营的处理器，若加上取得苹果主流产品处理器订单，由于苹果iPhone每个月出货量达700-800万台，iPad每月也达500万台，恐占去台积电28奈米80%以上的产能，届时台积电28奈米产能会大大吃紧，估计台积电必须要扩充产能才能因应，估计为此需要花费资本支出金额达40-50亿美元。
陆行之说，苹果A6处理器应该已由三星和全球晶圆拿下，不过台积电结合最新3D封装技术，将记忆体、IC等整合在一起的AX晶片已经完备，若能顺利打入苹果主流产品(iPhone、iPad)，由于量大，台积电明年资本支出金额将维持高档，恐较今年减少幅度低于2成。不过，这也意味着台积电未来几年将持续负担高折旧费用，毛利率面临挑战。
陆行之说，台积电近年来资本支出金额相当高，也使得折旧费用大幅上扬，毛利率开始走低，因此站在投资人角度来看，是希望台积电明年资本支出金额能较今年降40-50%，否则在折旧费用持续高档下，毛利率恐面临挑战。不过，若台积电明年拿到苹果主流产品订单，可能资本支出金额减少幅度连20%都不到。
也因此，陆行之说，台积电明年资本支出金额多寡，将暗示其AX处理器是否有打入苹果主流产品。换而言之，明年台积电资本支出金额，将是AX处理器打入苹果主流产品(iPhone、iPad)，或仅是于非主流(PC)产品徘徊的答案。