晶圆代工业Q1营收低于市场预期 Q2杂音现

晶圆代工业者3月份营收均因工作天数恢复正常，较2月份回升，其中，台积电(2330)、汉磊(5326)3月份业绩月增率达15%以上，超越1月份营收表现最为亮眼，联电(2303)、世界先进(5347)则分别月增5%及6%。不过，今年首季日本强震余悸犹存，再加上PC遭逢英特尔晶片瑕疵风波和终端需求未达预期，台积电、联电首季业绩仅勉强达阵，低于市场预期，世界先进首季表现则低于公司财测目标，汉磊首季业绩季减则达15%。

台积电3月合并营收373.15亿元，月增14%，年增率17%，首季合并营收1,053.77亿元，季减4%，年增14.3%，仅达公司财测低标。

联电3月非合并营收95.85亿元，月增6.4%，低于市场原先预期的百亿元规模，首季营收281.17亿元，季减10.2%，年增5.25%。联电先前财测预估，首季因新台币升值、支援客户产品技术及制程转移和逢淡季，晶圆出货量将季减1-3%，首季营收估小幅季减，毛利率则预计仍超过25%。

法人指出，虽然日本强震使得半导体供应链有断链危机，但晶圆双雄原料来源暂不受影响，但PC需求自3月份开始下滑，通讯、PC晶片传出遭客户砍单，可能是晶圆双雄首季营收低于市场预期的原因。而台积电董事长张忠谋近期下修半导体产值年增率由7%至4%，估计台积电第二季营收将仅成长5%，虽然上半年业绩仍将较去年同期成长，下半年营运表现则仅与去年同期持平。

世界先进3月份营收13.23亿元，月增5%，年增5.45%，首季营收39.91亿元，季增17%，年增11.67%，低于公司财测季增20-22%。世界先进原本于法说会时预估首季业绩将会回升3成之多，不过因去年第四季末下游客户库存高于预期，以致农历春节后，客户订单进度放缓，下修首季营收仅增20-22%，毛利率仍未回升至20%以上，不过首季实际情况则低于下修后的财测。

汉磊3月份营收4.09亿元，月增16%，年增1%，首季营收11.58亿元，季减15%，年增8%，亦低于公司原先预期的5-10%降幅

法人指出，半导体供应链料源问题仍是晶圆代工业者下半年营运的变数，虽然目前晶圆双雄料源短期不受影响，但长期来看，仍存担忧，今年第二季成长幅度恐不如预期，随着半导体产值年成长率将低于原先预期，今年晶圆代工业者全年营运成长将受挑战。