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台积电成长潜力 巴黎证看好
时间：2009-09-26 06:18:00
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[导读]国际整合组件大厂（IDM）持续扩大委外代工！外资圈昨（25）日盛传，台积电（2330）在今年底前将以Fab 14的40奈米制程，拨出5,000至6,000片晶圆产能供英特尔Atom CPU与Larraber绘图IC生产之用，以对决ARM CPU，CPU从2
国际整合组件大厂（IDM）持续扩大委外代工！外资圈昨（25）日盛传，台积电（2330）在今年底前将以Fab 14的40奈米制程，拨出5,000至6,000片晶圆产能供英特尔Atom CPU与Larraber绘图IC生产之用，以对决ARM CPU，CPU从2011年起将成为台积电极具潜力的业务。
根据法银巴黎证券半导体分析师陈慧明的预估，若以英特尔50％的Atom CPU委外代工计算，约可增加台积电明年营收1％至2％，量虽然不算大，但对台积电切入CPU领域而言将具有里程碑意义，此外，台积电32奈米制程预计将 从2011年底起为英特尔大量出货。
IDM扩大委外代工题材是近期外资圈sell side陆续调升半导体族群财务预估值最主要依据，尤其是IC封装测试族群，并带动日月光（2311）与硅品（2325）股价大涨，但昨天已出现巴黎证券将硅品投资评等调降至「继续持有」，但目标价则由48元微幅调升至50元。
巴黎证券认为，IDM扩大委外代工利多题材已反映在硅品的股价中，由于9、10月营收可能会进入高原期、大幅成长空间已不大，加上第三季毛利率预估为23.5％、略低于日月光的24.5％，都是股价再大涨空间有限的原因。
在陆续调降联发科（2454）与硅品的投资评等后，台积电已成为巴黎证券建议持有的半导体核心持股，陈慧明认为，随着40/45奈米需求的扩大，台积电从明年起将大举切入英特尔CPU与绘图IC领域，成为极具潜力的营收成长来源。
陈慧明指出，基于成本考虑，英特尔势必得扩大台积电代工Atom CPU的比重，因为Atom CPU价格超过30美元，远高于ARM CPU的15美元以下，事实上，从很多迹象来看，台积电已陆续做出准备，包括6个月前已将CPU生产线由Fab 12的Phase 1转至Fab 14的Phase 3，以及专为英特尔CPU购买封装测试设备、以南电（8046）为基板供货商等，英特尔可强化价格竞争力。
陈慧明表示，英特尔在几个月前透过与诺基亚策略联盟的方式，切入行动上网装置（MID）与智能型手机市场，与高通（Qualcomm）正 面对决，代表英特尔透过委外台积电代工已是势在必行的作法，因此，在此趋势不变下，仍维持台积电「买进」投资评等与73元目标价。
根据法银巴黎证券半导体分析师陈慧明的预估，若以英特尔50％的Atom CPU委外代工计算，约可增加台积电明年营收1％至2％，量虽然不算大，但对台积电切入CPU领域而言将具有里程碑意义，此外，台积电32奈米制程预计将 从2011年底起为英特尔大量出货。
IDM扩大委外代工题材是近期外资圈sell side陆续调升半导体族群财务预估值最主要依据，尤其是IC封装测试族群，并带动日月光（2311）与硅品（2325）股价大涨，但昨天已出现巴黎证券将硅品投资评等调降至「继续持有」，但目标价则由48元微幅调升至50元。
巴黎证券认为，IDM扩大委外代工利多题材已反映在硅品的股价中，由于9、10月营收可能会进入高原期、大幅成长空间已不大，加上第三季毛利率预估为23.5％、略低于日月光的24.5％，都是股价再大涨空间有限的原因。
在陆续调降联发科（2454）与硅品的投资评等后，台积电已成为巴黎证券建议持有的半导体核心持股，陈慧明认为，随着40/45奈米需求的扩大，台积电从明年起将大举切入英特尔CPU与绘图IC领域，成为极具潜力的营收成长来源。
陈慧明指出，基于成本考虑，英特尔势必得扩大台积电代工Atom CPU的比重，因为Atom CPU价格超过30美元，远高于ARM CPU的15美元以下，事实上，从很多迹象来看，台积电已陆续做出准备，包括6个月前已将CPU生产线由Fab 12的Phase 1转至Fab 14的Phase 3，以及专为英特尔CPU购买封装测试设备、以南电（8046）为基板供货商等，英特尔可强化价格竞争力。
陈慧明表示，英特尔在几个月前透过与诺基亚策略联盟的方式，切入行动上网装置（MID）与智能型手机市场，与高通（Qualcomm）正 面对决，代表英特尔透过委外台积电代工已是势在必行的作法，因此，在此趋势不变下，仍维持台积电「买进」投资评等与73元目标价。
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