收获期到来：5G建设提速、云计算成绩亮眼

如果说5G大部分还处于早期投入阶段，云计算则经过多年积累，已经来到了收获期。

近日，包括阿里、腾讯、用友、金蝶等企业相继发布最新一期财报。财报显示，截至今年6月30日，阿里云收入79亿元，同比增长66%。

腾讯的金融科技及企业服务(包含云计算)收入为228.88亿元，同比增长37%。腾讯方面表示，该增长主要受商业支付及云服务的收入增长所致。

2019年半年报即将收官，科技行业呈现出怎样的特征?

今年上半年，三大运营商合计投入资本开支1422.5亿元，这些开支主要用于强化4G网络覆盖以及5G初步投资 。

与此同时，受益于5G红利，华为、诺基亚、爱立信三家电信设备商在今年上半年业绩强势增长，中兴通讯更在上半年扭亏为盈，摆脱了去年罚款导致巨亏的泥潭。

除了5G之外，作为未来产业发展趋势之一的云计算，如今也来到了收获期。国内云计算厂商包括阿里、腾讯、用友、金蝶相继发布最新财报，其中阿里、腾讯的相关业务稳定增长，用友、金蝶的云业务则超出预期。

5G建设提速

对于三大运营商而言，5G投资与之密切相关，也有望带来实质性利好。

截至8月22日，三大运营商2019年半年报全部出炉。财报显示，中国移动、联通和电信的收入同比下降0.6%、2.8%和1.3%。这一方面意味着4G时代为运营商带来的流量红利正在快速消退，市场进入高度竞争阶段，同时也与5G建设的投入密切相关。

财报显示，今年上半年，中国移动、联通、电信的资本开支分别为852亿元、220亿元和350亿元，同比增长7.2%、89.7%和6.3%，这些开支一部分用于强化4G网络覆盖，同时也在对5G进行初步投资。

在半年报发布后，三大运营商分别提升了5G资本开支预算，移动、联通、电信分别为240亿、80亿和90亿，共计投资410亿元，全年建设5G基站共13万座。

一方面是运营商大干快上，另一方面，5G设备商们则已开始品尝到5G红利。根据Gartner预测，2020年全球5G无线网络设备收入将达到42亿美元，相比2019年的22亿美元增长89%。此外，Gartner还预测，2019年至2020年期间，5G无线网络设备收入将增加近一倍。

从今年上半年5G设备商的成绩可略窥端倪。去年还身陷亏损泥潭的中兴通讯，今年上半年实现营业收入446.09亿元，同比增长13.12%;净利润14.71亿元，同比增长118.8%。

据披露，中兴通讯已经在全球获得25个5G商用合同，与全球60多家运营商开展5G合作;未来将持续加大5G研发投入，高度关注核心器件和芯片的自研工作，将于2019年下半年推出第三代7nm 5G芯片。

诺基亚发布2019年第二季度及上半年财报显示，诺基亚在今年第二季净营收57亿欧元(约合人民币436亿元)，超出分析师预期，以固定汇率计算，同比增长5%;经营亏损由去年同期的亏损2.21亿欧元收窄至5700万欧元。

诺基亚总裁兼首席执行官Rajeev Suri表示，公司在第二季度业绩强劲增长主要得益于5G需求的推动、公司具有竞争力的端到端解决方案以及不断强化的运营执行力度。

爱立信第二季度营收为548.10亿瑞典克朗(约合人民币391亿元)，同比增长10%;净利润为17.05亿瑞典克朗(约合人民币12亿元)。爱立信CEO Borje Ekholm同样表示，5G业务是公司第二季度业绩增长的驱动力，“到目前为止，我们已经为几乎三分之二的5G商用网络提供了解决方案。”

云计算成绩亮眼

在华泰证券TMT研究团队看来，这意味着随着云业务成熟度提升与降本增效需求，相关资本开支的增速正在回归理性。

如果说IaaS厂商的业绩处于稳步增长的状态，SaaS领域的龙头企业则迎来超预期的增长。据金蝶国际公布的今年上半年业绩情况，公司实现营收约14.85亿元，同比增长16.1%，其中云服务业务收入5.5亿元，大幅增长54.9%，占集团整体收入37%。

用友公司今年上半年报告显示，公司实现营收33.13亿元，同比增长10.2%，云服务业务(不含金融类云服务业务)实现收入4.72亿元，同比增长114.6%。具体而言，上半年用友公司的SaaS业务、BaaS业务、PaaS业务、DaaS 业务分别同比增长133.6%、146.1%、39.5%和78.3%，小微企业云服务和大中型企业云服务业务分别同比增长142.3%和112%。

“目前随传统软件厂商云计算转型步伐不断加快，SaaS转型逐步进入落地期，”围绕国内云计算产业的发展情况，方正证券分析团队表示，“随着SaaS应用的快速落地，对IaaS基础层的需求也将不断增加。”

5G建设的最新进展，无疑是半年报传递的亮眼信号之一。

种种迹象表明，国内5G建设有望超预期推进。“不少上市公司，如通宇通讯、中兴通讯等，都在中报中披露5G订单数量上涨，因此5G产业链的前端PCB、射频器件等公司将迎来订单与估值的双料上涨，”渤海证券通信行业研究团队指出，“从另一方面看，行业内技术换代已经有效的抵消外部环境恶化的影响，运营 商的集采快速释放，整个通信产业链上的公司将逐步获得行业需求的拉动。”