多重利好待释放 通信板块蕴藏两条投资主线

中国移动TD－LTE实验网建设预计本月底或更晚时候开始设备招标，2011年将成为中国移动的TD－LTE商用元年。周四，中兴通讯(000063，收盘价31.79元)在大盘大跌的背景下，仅微跌0.66%，而周三该股为两市资金流入最大的1只个股。实际上，通信行业还有其他利好集中释放，特别需要关注的是3G新增用户以及光接入网带来的投资主题。
通信设备业多重利好待释放
2月份，通信设备行业涨幅高达16.28%，远超大盘指数。股价强势主要基于以下因素：一是1月份行业调整幅度较大，具备较强的估值优势；二是有多重行业利好的刺激，主要有IPV4向IPV6过渡、中国电信全光网的推进以及运营商WLAN投资加速等。此外，3月份行业内上市公司业绩陆续披露，中国移动TD－LTE实验网建设提速，以及运营商月底有可能出台2011年投资规划等事件，均是股价的驱动因素。从长期投资价值来看，英大证券认为应重点把握3G新增用户以及光接入网的建设带来的投资契机。
3G业务少 运营商股价难出彩
运营商角度方面，3G新增用户依旧是关注的重点。进入2011年，3G用户步入快速增长的通道，2月份新增用户创新高。但目前基础运营商面临的问题是固话萎缩、移动语音增长趋于平缓，且基于3G的增值业务应用依旧进展缓慢。随着3G用户规模的扩大，移动互联网的普及，英大证券认为移动增值业务有望迎来春天。从目前运营服务行业来看，传统业务仍占据了主导，3G业务占比依旧较小。对于中国联通(600050，收盘价5.83元)这样的运营商，给予“同步大市”评级。
两条主线把握细分行业机会
通信设备方面，目前，国内3大运营商移动网络、宽带投资模式为：移动业务采取3GWLAN模式、宽带接入网采用FTTx模式；其中中国移动已经开始布局TD－LTE，预计2011年国内投资支出将维持在3000亿元左右。另外，国家电网智能电网建设已经步入全面建设阶段，电力光纤到户也将拉动接入网的建设。不过，行业目前估值处于历史高位，故也给予“同步大市”评级。
不过从细分的行业来看，部分公司仍可重点关注。目前，通信行业投资依旧围绕带宽升级和移动互联网加速普及两条主线进行布局。其一，光通信“最后一公里”接入网投建高峰有望延续，可重点关注接入网设备商中兴通讯、烽火通信(600498，收盘价37.88元)，光器件商光迅科技(002281，收盘价44.06元)、华工科技(000988，收盘价22.4元)，光物理连接件供应商日海通讯(002313，收盘价54.36元)和新海宜(002089，收盘价22.2元)等以及受益于国家电网智能电网建设的光纤光缆商中天科技(600522，收盘价29.18元)。其二，伴随3G用户的增多和智能终端价格的回落，移动互联网将步入快速发展的通道，这必然导致无线网络如3G、WLAN等的投建提速，重点关注星网锐捷(002396，收盘价40.9元)等。
英大证券
数据新闻
16.28%
2月份，通信设备行业涨幅16.28%，远超大盘指数。
100亿元
2011年，中国电信将增加100亿元用于宽带业务，尤其是接入网建设。
342亿元
2010年国内移动互联网市场规模637亿元，除去流量费，移动互联网收入342亿元。
3～5年
从2010年世博会开始，中国移动TD－LTE从试验网到商用需要3～5年时间。