芯片业：上游风光依然挺美

在IT产业链上，芯片制造商居于上游，既控制着产业的走向，又稳操盈利的主动权。当下游的竞争不断加剧，利润率跌到两位数以下的时候，产业链上游的风光依然很美，芯片制造商的竞争压力虽然在加大，但日子还是过得很滋润。

先看两大手机芯片制造商

德州仪器最新财报显示，2006年收入增长16%，达到142.5亿美元。更惊人的是，在IT业利润率普遍萎缩的情况下，德仪去年的毛利为72.6亿美元，比上一年度增长21%，毛利率达到50.9%。收入和毛利率双双创下新的纪录，德仪赚得盆满钵满，不仅是芯片业的奇迹，更是整个IT业难以超越的高度。从特定意义上说，德仪的进账直接来自于众多手机厂商的贡献，比如，去年第四季度以来，德仪销售了大量廉价手机芯片，手机厂商利用这些芯片虽然夺得了很大份额，但同时也丢失了珍贵的利润。

高通2006财年营收比上一财年增长33%，净利润同比增长15%，利润率达到28.7%，主要得益于手机销量和专利费用的增长。乐中有忧，从去年下半年开始，在WCDMA的挑战下，CDMA的优势正是弱化，整个阵营开始萎缩，由于高通的专利费过高，许多伙伴终止了合作，致使高通的股价一度下跌25.8%。这是高通近年来不曾遇到过的打击，但是，高通的CDMA在全球市场上仍然占据50%左右的份额，营收和利润的增长都是下游厂商不可相比的。

再看两大PC处理器巨头

2006年第四季度，营收同比下滑5％，净利同比萎缩39％，全年的净利比2005年衰退42％，毛利润率为49.6％，创历史新低。一向高高在上、笑口常开的英特尔，似乎也陷入一种无可奈何的困境。

不过，也要看到，英特尔毕竟是全行业的巨头，实力非同一般。2007年，英特尔的毛利率预估为50％，虽然低于分析师的预测的51.5％，但在芯片业仍然位于较高赢利水平。2006年，英特尔收入和净利下滑，主要原因是对抗AMD，不得不采取降价策略，加之，若加计为大型重整计划所付出成本，加之45奈米芯片新生产线的投入提高了成本。从2007年下半年到2008年，英特尔将进入新一轮高速增长期。

相比之下，AMD颇为得意，2006年第三季度净利润同比增长77%，超过了分析师的预期，毛利率为51.4%，虽然低于上年同期的55.4%，但超过了对手英特尔。对于AMD来说，这一胜利确实来之不易，在增强自身竞争力的同时，有力地压迫了英特尔的赢利能力。对于2007年，AMD充满信心，芯片出货量增长率计划达到行业的两倍，毛利润率为50%左右，今后几年目标是毛利润率介于51-56%之间。

上述四家芯片制造商的利润持续增长，赚取的都是“垄断利润”，粥多僧少，所得或多或少，日子相对比较好过，不像下游的竞争，僧多粥少，已经是你死我活的拼杀。只要有竞争，上下游厂商都会有压力，在营收和利润之间求得平衡，对任何一家企业都是难题。好在，上游的竞争给下游厂商创造了更大的议价空间，最终受益的是终端用户。