让人意外 联想电脑毛利率低于神舟？

据IT商业新闻网报道，近日，神舟电脑第四次IPO成功，神舟电脑的招股书显示，现年47岁的公司董事长吴海军账面财富可能达到94亿元，成为国内电脑行业的第一富豪。据悉，神舟电脑在业界被喻为“价格屠夫”，神舟电脑董事长吴海军也常常语出惊人，这次神舟电脑出人意料地成功过会，自然再次引发了广大网民的热议。

对于神舟电脑的IPO申请文件存在美化报表的嫌疑，中国移动互联网产业联盟常务副理事长兼秘书长李易一针见血地指出：“不管你们信不信，反正我是不信。”李易指出，神舟电脑在品牌、规模等方面均不如联想，存货周转率还不到联想的四分之一，毛利率却比肩甚至高于联想。

据消费电子频道所知，去年3月份神舟电脑第三次IPO闯关失败时，创业板发审委拒绝的理由是神舟电脑的招股书存在三大硬伤：1.公司净利润与经营现金流存在明显差异；2.未能合理解释存货周转率逐年下降，但毛利率逐年上升现象；3.公司2010年营收增长主要来自电脑零配件销售，可能对公司持续盈利能力构成重大不利影响。

然而在新的IPO申请文件中，神舟电脑的这三大硬伤，却在2011年神奇般地得到了改善：

2009～2010年，国内电脑制造行业平均综合毛利率为10.18%，同期，联想电脑的综合毛利率为10.78%，宏公式电脑综合毛利率为 10.16%，华硕电脑的综合毛利率为5.14%，方正科技的综合毛利率为8.01%。目前身为全球第二大电脑厂商的联想在2011年的存货周转率为18.91次，毛利率则不到15%，而在今年一季度更是降至11.4%。

但是神舟今年3月22日的招股说明书显示，神舟电脑的综合毛利率达到了15.81%，这一点不得不让人怀疑。

据悉，去年创业板发审委否决神舟电脑时，曾指出其招股说明书未能合理解释存货周转率逐年下降，但毛利率逐年上升现象。

国内一家电脑生产企业的高管也认为，“在这个行业当中，很难想象一家规模较小、运营效率较低的公司在毛利率上反而高过大公司。”