国策扶持达进LED路灯

达进精电宣布，其全资附属公司达进东方(扬州)能源与江苏省邗江交通建设工程公司订立LED产品供应协议，达进东方将向邗江交通建设供应约4,600盏LED路灯，代价约6,000万元人民币，预期该批LED路灯将于2012年第一季度交付。达进精电昨收报3.71元，升5.09%。

国策扶持达进潜力厚

七大新兴产业中，节能环保获国务院排名第一，定为首项力谷的「支柱性产业」。因此，与节能有关股份，今年定必成为「明升股」，当中从事LED节能照明股份，升值潜力更大，可留意昨日异动的达进精电(515)。达进核心业务为印刷电路板(PCB)生产及销售业务，不过业务进入饱和阶段，集团遂将焦点转投LED业务，瞄准高毛利及省电环保的LED路灯出击。达进虽为LED初哥，但后发先至，成功研发出全新技术，取得20多项技术专利。发改委去年公佈LED照明产品应用示范工程入围企业名单，本港上市企业中，只有达进及雷士照明(2222)有份，反映两者的LED技术获国家认同。

LED路灯市场增长快

达进昨日弹升，与取得江苏邗江6000万元路灯合约有关，金额已是其去年LED定单一半，估计随着今年各省市招标，定单料陆续有来。达进管理层去年透露，今年业绩可反映LED路灯业务贡献，争取今明两年取得5亿元及7亿元LED路灯合约。事实上，今次邗江4600盏LED路灯定单，每盏折合约1.3万元。业界估计，一般LED业务毛利率约30%;若承接路灯工程，毛利率可达50%，回本期最快2年。09年起推行「十城万盏」及「千里十万」计划，鼓励主要城市推广应用LED照明，主要目标为路灯，去年北京及深圳等一线城市已加入计划，未来两三年内地对路灯需求将大幅提升至250万盏，LED路灯市场快速增长，可为达进带来无限商机。

连同邗江项目，达进已取得天津、成都、兰州及郑州4市，约1.4亿元LED路灯工程定单，平均毛利率约40%。交银国际研究报告指，尚待公佈的扬州及来自国资委的两大项目，意向定单涉及1.75亿元，会成为日后盈利增长引擎。买达进，主要是押注LED路灯「钱」景秀丽。彭博综合券商预测，达进今年预测PE为14.2倍，明年更降至不足10倍，估值约处行业中位数。达进昨甫突破短期降轨，9RSI降轨一併冲破，在3.50元打底成功，建议3.75元或以下买入，首站目标4.50元，跌穿3.40元止蚀。