半导体进入周期尾声？三星电子台积电表现令人安心！

虽然外界不断传出半导体进入周期尾声，11日亚洲股市受到美股影响，三星电子与台积电都陷入一片惨绿，但12日收盘，台积电回涨4.18%，三星电子也回涨2.09%，开始止跌回稳，也让半导体族群安下半颗心。

从韩国三星电子踏足半导体领域后，便开始与台积电不断互相竞争，表现各有千秋，日前三星公布Q3财报成果亮眼，营收年增4.7%至65兆韩元，营益甚至创下空前新高。然而营收成果丰富，却没有显现在三星电子的股价上，今年的股市走势低迷，从最近六个月的数据来看，三星的股价减少了11.79%，现有市值约314.22兆韩元(约2770亿美元)，尽管如此，投资者依然对三星电子抱持相当大的关心度。

据韩国经济TV报导，虽然三星股票的发展空间被定位在成长股与市值股之间，但投资者交易量来看却是增加许多，这其中对于投资者的一大魅力便是，三星电子的股价相对于其公司价值而言价格较低。

而台积电11日受美股灾影响，台股中市值最大反而成外资提款机，但台积电在12日便停止了美股股灾的影响回涨4.18%，扫除昨日跳空跌的阴霾，收盘股价回到237元。此外，同样看近六个月的股价表现，这段时间台积电还原权值的股价是小涨的，表现远比三星下跌近12%来得强。事实上，今年台积7纳米订单对第4季贡献度影响甚大，加上格芯宣布退出7纳米研发，苹果新机上市等订单效应估计会在第4季显现。

但外资对台积电明显的影响，也显现出台积电相较缺乏个人投资者，以及短线投资者的青睐。根据经济日报报导，世新大学财金系助理教授梁彦平就指出，台积电为大型权值股、股价波动性较低，对于短线投资人来说，上手较难，不容易投资。

若单从评价来看，台积电目前市值约新台币6.15兆(约1993亿美元)，市盈率17.49倍，相对三星电子市盈率却只有6.58，不过三星与台积电在半导体上有同质性之外，其他的业务却相当不一样，在晶圆代工业上来看，台积电依然是市占率最高的公司，且享有高达近5成的稳定毛利率;而三星电子除了晶圆代工之外，也包含內存芯片业务，手机、家电等都有广泛涉足，这一原因也造成了两间公司在市盈率中评价相当不一样。

从股价表现来看，这一场台韩产业龙头之战由台积电拿下第一回合胜利。然而，今年5月，三星电子进行1:50的股票分割，让原本高昂的股价瞬间降至5.3万韩元，成了许多散户喜爱的平民股，尽管股价仍在低迷处，但据韩国经济TV报导，其中评价了六个关键投资指标，其中包含增长潜质、盈利能力、效率、安全性，以及可能影响股价表现的趋势等，在这一投资分数诊断表中，三星电子的收益能力依然得到相当高的分数，也显现出三星电子巨大的盈利能力，在下一回合台积与三星的龙头战中，三星能否扳回一城，值得持续留意。