奇美电/友达受益旺季效应+SONY转单？外资照砍

尽管市场预期，中国大陆十一假期、欧美圣诞节旺季，仍将为面板业9-10月业绩带来一波旺季，加上SONY日前表示，将改革旗下电视部门、不排除产品研发、零件采购、生产、销售均与外部公司合作，市场解读为可望全部委外进行，可望使SONY代工厂鸿海和纬创所合作的台系面板大厂奇美电子（3481）、友达光电（2409）受惠。相关消息激励奇美电、友达获特定买盘护航、股价于8/3强劲反弹。不过，外资8/3却持续卖超友达、奇美电分别达1.77万张、1.49万张。
主要系因为友达今年上半年每股亏损已达2.8元。加上第三季展望平平，预期大尺寸面板出货量可能季增5%以内，电视面板报价有机会反弹5%，但IT面板报价估将持平。目前法人对于友达2011年每股税后亏损预估，来到3.5-4.5元不等。
奇美电则即将于今（8/4）下午举行法人说明会。市场预期，奇美电今年第二季亏损恐怕也有接近百亿元规模。累计上半年每股亏损超过3元。全年每股亏损下探4元以上。
目前友达、奇美电最大的优势，就是股价净值比都很低。以友达目前每股净值28元来看，友达现阶段的股价净值比已降到0.5-0.6历史低缘。依照景气循环股的特性，股价净值比常常是特定（护盘）买盘或抢短买盘进场的考量因素。
另方面，尽管目前欧美中国库存水位都偏高，不过，由于近期下单谨慎，接下来库存应该还是会慢慢消化，随着中国十一与欧美圣诞节促销旺季来临，下游厂商仍将备货，带动面板业下半年一波需求。
整体来看，以双虎今年亏损规模、全球LCD TV液晶电视出货目标调降、3D TV与LED背光液晶电视等高阶产品出货渗透率同步下修、欧美景气还没起色、中国液晶电视成长力道已缩水、全球液晶面板产能还是供给过剩等等条件，面板股这波反弹续航力如何，才是市场关注的重点。