奇美电Q3表现低于预期，法人估Q4仍不乐观

面板大厂奇美电（3481）今年第三季单季亏损36亿元、每股亏0.8元、前三季每股盈余约1.5元，低于市场预期，也不如友达光电（2409）第三季每股小赚0.01元、前三季每股盈余2.06元。法人解读，主因是IT应用面板跌破现金成本等因素影响。尽管目前看来第四季Monitor面板和NB面板价格有机会止跌、或甚至弹升，但涨幅恐将有限，加上TV面板价格仍将续跌，预期第四季获利仍不乐观。而奇美电后续整合时间是否持续拉长，亦待观察。

友达今年第三季TV面板营收占比达56%，Monitor面板比重约13%，NB面板比重约13%，其他应用面板营收占比合计约18%。奇美电第三季TV面板产品营收比重约41%，Monitor面板产品营收比重30%，NB面板产品营收比重6%，中小尺寸面板产品营收比重19%，其他产品营收比重约4%。由于包括Monitor面板、NB面板价格在今年第三季纷纷跌破现金成本，导致奇美电今年第三季陷入亏损。

短期来看，第四季已进入欧美销售旺季，加上12月开始可望出现中国大陆农历年前备货需求，此应有助面板出货表现。一般预料，今年第四季IT应用面板的价格应可回温，但TV面板价格仍将续跌，预期面板厂商今年第四季获利仍不乐观。惟因奇美电第三季获利大幅低于预期，其合并整合时间是否将会拉长，有待观察。

不过，长期而言，由于鸿海集团已建立SONY液晶电视代工合作关系，奇美电也打入苹果Apple触控面板供应炼，目前法人对奇美电未来营业规模发展，则仍颇具信心。