LED业尚未见底仍需进一步政策促进

11月4日，国家发改委等五部门联合发布了我国逐渐淘汰白炽灯路线图消息一出，led照明板块相关个股被借机点亮。昨（7）日，即便大盘调整，LED板块依然活跃，16只个股13只上涨，仅2只下跌。不过有机构分析，LED业尚未见底，仍需要等待进一步政策的促进。

“LED”持续活跃

11月7日，LED板块中雪莱特、德豪润达、鸿利光电、佛山照明、乾照光电等个股盘中均涨逾3%，佛山照明一度涨停。截至收盘，雪莱特涨停，报收9.23元，佛山照明报收12.74元，涨幅4.43%。

事实上LED早有异动。11月2日，深沪两市LED照明板块突然全线大幅上涨，当天该板块涨停个股数量达到10只，涨幅在6%以上的有14只。

11月4日，在北京，国家发改委召开逐步淘汰白炽灯路线图新闻发布会，会上介绍了由国家发展改革委、商务部、海关总署、国家工商总局、国家质检总局联合印发的《关于逐步禁止进口和销售普通照明白炽灯的公告》(以下简称《公告》)。该《公告》明确，从2011年11月1日起，按照功率大小分五个阶段，逐步禁止进口和销售普通照明白炽灯。

受此消息影响，上周，LED照明板块表现活跃，其中，该板块“领头羊”雷曼光电周涨幅高达44.33%，其余周涨幅在10%-30%之间的个股有：三安光电、瑞丰光电、联建光电、国星光电、大族激光、士兰微等。

　　80亿-100亿元的刺激

《公告》显示，我国将分五个阶段逐步淘汰白炽灯：2011年11月1日至2012年9月30日为过渡期；2012年10月1日起禁止进口和销售100瓦及以上普通照明白炽灯；2014年10月1日起禁止进口和销售60瓦及以上普通照明白炽灯；2015年10月1日至2016年9月30日为中期评估期；2016年10月1日起禁止进口和销售15瓦及以上普通照明白炽灯，或视中期评估结果进行调整。

据发改委介绍，通过实施上述路线图，预计我国可新增照明电器行业产值约80亿元。

值得注意的是，政府将大力鼓励LED灯的生产和推广，国家发改委正组织起草半导体照明产业“十二五”规划，并和财政部参照绿色照明政策，研究制定鼓励LED推广的措施，预计该行业五年内产值将翻两番。

瑞银在其11月3日发布的研究报告中分析认为，节能灯将凭线路图政策开始在低端替代，并测算，如果终端降价40%-50%，LED通用照明需求将提高3-5倍，在中高端领域，LED照明渗透率有望从目前不到3%快速增长到超过10%。

瑞银预计，未来五年内，我国照明节能补贴将达到80亿-100亿元，通过补贴采购招标来拉低市场价格以刺激更大需求。其中，有望受益的是中大功率LED产业链。

　　机构：明年10月之前 未有实质性影响

LED板块能否持续走红，市场分析人士出现了分歧。

广发证券研究报告指出，目前市场对LED照明抱有高预期的热情已经点燃，后续随着相关政策的密集发布，预计LED照明板块行情将会持续一段时间。

中信金通钱向劲认为，节能环保一直以来是政策鼓励的产业，国内LED早在前几年就在发展了，尽管“逐渐淘汰白炽灯”消息对LED板块是一个刺激，但它更应该是一个中期、长期的利好。

东北证券分析师鲁健表示，LED行业中企业规模都不大，板块的大部分品种都集中在创业板和中小板，投资者需注意由于两小板的波动而出现的投资风险。从市场近来的交易过程来看，两小板品种的轮炒似有过度之嫌。

海通证券11月7日发布研究报告认为，2011三季度LED行业毛利率均继续环比下降，其中封装环节毛利率环比下降的幅度最大，而应用环节仅呈现出略微下降的趋势。收入和净利润均首次出现了大面积环比下降的情况。而从2011三季度经营数据来看，海通证券维持行业仍没有见底的判断。

国内推出中国逐步淘汰白炽灯路线图是符合产业趋势的必然选择，长期来看利好节能灯和LED灯，但对哪种灯的利好程度更大，尚需要根据相关配套政策来判断。