《面板》负面消息没完没了还更惨?股价却反弹

TFT LCD液晶面板产业负面消息还在传，包括厂商大砍资本支出额度、奇美电子（3481）联贷案额度下修、员工放无薪假、友达（2409）高层决定减薪15%等等，显示面板产业景气还相当低迷。不过，包括友达、奇美电近日股价在买盘支撑下、均已陆续止稳，其中，友达股价已连续3日站在季线上。主因系市场预期，在经过连续数季的供应链库存调整、投资缩减，以及面板报价已跌到厂商的现金成本水位，预料面板业2012年的营运状况，应不至于比今年更糟。

从基本面来看，据观察，由于今年中国十一假期销售不错，一般预料，11月份大尺寸面板出货情况应可望受益于中国厂商元春备货需求，不过，由于12月又是年底、一般不会在年底拉高库存，因此，整个第四季的希望，就寄托在11月份，但因10月份大尺寸面板价格持续下跌，整体第四季的业绩看来，可能还没什么明显起色。

市场预期，友达、奇美电等面板大厂，今年第四季亏损金额可能仍达百亿元之谱，友达全年亏损估达500亿元、奇美电全年亏损下探550-600亿元，全年每股亏损分别达到5元、8元，不仅亏损金额惊人，也是有史以来最惨。至于华映（2475）彩晶（6116）分别都将连亏4年。

展望2012年，由于第一季照理说是传统淡季，欧美圣诞节和中国元春备货需求都已过，若欧美经济景气及消费力道尚未复苏，一般预料，面板需求应该还是偏淡。不过，有一说是，毕竟面板价格已经到了现金成本水位，并且经过这几季的库存调整，预期最糟的情况大概就是2011年第三季、第四季了。只要接下来暂时没有新产能开出，2012年的情况应不至于比今年更糟。

目前有券商预测，友达2012年每股亏损应有机会缩减至2元以内。奇美电2012年每股亏损或许能降至5元以内。