摩根大通：触控面板供给Q4将转紧俏

北京时间07月20日消息，中国触摸屏网讯，摩根大通证券指出，在Win8与低成本平板电脑需求带动下，第四季起触控面板产业将由「供给过剩」扭转为「供给紧俏」，尤其是OGS产能，其中F-TPK将是「供给紧俏」趋势下的最大赢家，其他厂商也会跟着受惠。

摩根大通证券科技产业分析师张恒，将F-TPK目标价由385.84元略微调升至400元、投资评等仍维持「加码」不变，看好低价平板电脑订单所带动的营收成长题材，将使得今年以来股价表现已优于大盘的走势，能够一路延续下去。

至于胜华，张恒将目标价由23元下修至14元，评估尽管投资价值已来到切入触控面板领域后的新低点，但除了Google Nexus 7订单外，找不到其他利多题材，甚至第二季与第三季恐怕都会出现净损，因此，建议应暂时先避开。

尽管F-TPK近期股价随着台股大盘走跌而回档，但张恒指出，触控面板产业目前正在进行中的结构性调整有利于F-TPK，因为触控面板正渗透到一块尚未被开发的市场、将带来庞大商机。

张恒指出，PC品牌厂商普遍预估明年将有10％的NB搭载触控面板功能，但考量到Win8价格偏贵的因素，保守预估今年与明年具触控面板功能NB的比重分别为2 ％与6％，但尽管如此，今年与明年触控NB占中大尺寸触控面板需求比重还是会分别达7％与18％，且只要Win8降价，按价格弹性逻辑，触控NB普及率将进一步攀升。

张恒表示，由于绝大多数触控面板厂商在中大尺寸面板都赚不到什么钱，因此，今年与明年产能增加有限，预估分别为39％与16％，低于59％与41％的需求成长率，即便在最坏情况、也就是触控萤幕PC的旺季销售不如市场预期，也仅二线厂商在明年第一季得面临库存去化风险，但触控萤幕PC趋势看起来是无可避免的。

当然，市场还是会对触控面板普及于NB与PC有所质疑，根据张恒的推算，普及率若达6％，明年触控面板产又供过于求的比重约为2％，普及率若达7 ％，基本上就可以达到供需平衡，当然，高于7％普及率就意味着会供不应求，目前看来今年第四季极有可能进入供不应求阶段。

至于上述分析逻辑的最大风险，在于明年iPad是否采用in-cell技术，张恒指出，目前仍评估iPad不会采用in-cell技术，若一旦采用，触控面板产业供需假设值就得进行调整，因为iPad约占了中大尺寸触控面板需求的40％至50％。